1 2021年07月04日 股市有风险 入市须谨慎 中航证券研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文后的免责条款部分 联系地址：北京市朝阳区望京街道望京东园四区2号楼中航资本大厦中航证券有限公司 公司网址：www.avicsec.com 联系电话：010-59562524 传真：010-59562637 社会服务行业周报：优选景气度高的细分赛道，持续看好医美、美妆行业的高成长 行业分类：社会服务 中航证券研究所 分析师：裴伊凡 证券执业证书号：S0640516120002 电话：010-59562517 邮箱：peiyf@avicsec.com 行业投资评级 增持 基础数据（2021.07.02） 休闲服务（申万）指数 12276.60 周涨跌幅 -4.26% PE（TTM） 75.64 PB（LF） 7.51 近一年休闲服务行业指数走势 资料来源：wind，中航证券研究所 ➢ 本周行情： 休闲服务（申万）板块指数周涨跌幅为-4.26%，在申万一级行业涨跌幅中排名第24。 上证综指（-2.46%）、深证成指（-2.22%）、沪深300（-3.03%）和创业板指（-0.41%）。 休闲服务行业涨幅前五：*ST西域（+12.82%）、长白山（+8.41%）、首旅酒店（+2.67%）、西安旅游（+1.42%）、锦江酒店（+0.77%）；休闲服务行业跌幅前五：*ST东海A （-9.87%）、锋尚文化（-8.92%）、桂林旅游（-7.69%）、*ST腾邦（-6.91%）、同庆楼（-5.77%）。 ➢ 行业新闻动态： ⚫ 年增速600％！电竞酒店井喷增长，酒店跨界创新还有大空间； ⚫ 2021年中国训练健身器材行业市场现状及竞争格局分析 国产品牌主要地位低端市场； ⚫ 风口来了 你吃的面被资本盯上了; ⚫ 酒店餐饮危机与转机并现，未来酒店运营该怎么做？ ⚫ 国外创投新闻｜专为职场人打造健身解决方案，巴西独角兽公司Gympass已获2.2亿美元E轮融资。 ➢ 核心观点： 进入七月，A股上市公司进入半年报业绩密集披露期，优选景气度高的行业优质个股，建议持续关注医美、美妆行业。我们认为，随着人们经济水平的提升，追求品质消费是生活调性的平权。近年来，颜值经济兴起，爱美人群不断扩大，产品愈加多元化，叠加新媒体营销驱动，行业增长不断实现新的突破。7月1日华熙生物发布半年度业绩预告：2021H1公司预计实现营收18.47-19.42亿元（同比增长95%-105%）、归母净利润3.47-3.74亿元（同比增长30%-40%）。 医美行业，具有消费频次高和复购率高的特点，建议关注【爱美客】（轻医美业务表现亮眼，收购韩国肉毒素公司夯实核心竞争力）、【华熙生物】（全球透明质酸产业龙头，坐享“颜值经济”需求的高增长）、【奥园美谷】（战略布局医美赛代，打通上下游产业链）；美妆行业，中国化妆品行业连续多年保持增长，用户向年轻群体转移，男性占比提升，赛道成长性高，建议关注【贝泰妮】（专注敏感肌的国产化妆品龙头）、丸美股份（国内中高端眼部护理公司）、【壹网壹创】（出色的美妆代运营商）、【天下秀】（深耕红人经济营销）。 ➢ 风险提示：全球疫情的控制；国家政策的调控；宏观经济的影响。 2 中航证券研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [社会服务行业周报] 一、市场行情回顾（2021.06.28-2021.07.02） 1.1本周休闲服务行业位列申万一级行业涨跌幅第24 休闲服务（申万）板块指数周涨跌幅为-4.26%，在申万一级行业涨跌幅中排名第24。 图表 1：本期申万一级子行业板块涨跌幅排行（单位：%） 数据来源：WIND、中航证券研究所 图表 2：年初至今申万一级子行业板块涨跌幅排行（单位：%） 数据来源：WIND、中航证券研究所 各基准指数涨跌幅情况为：上证综指（-2.46%）、深证成指（-2.22%）、沪深300（-3.03%）和创业板指（-0.41%）。 -8%-6%-4%-2%0%2%4%电气设备(申万)纺织服装(申万)商业贸易(申万)农林牧渔(申万)医药生物(申万)有色金属(申万)计算机(申万)化工(申万)电子(申万)机械设备(申万)房地产(申万)传媒(申万)家用电器(申万)建筑装饰(申万)建筑材料(申万)轻工制造(申万)食品饮料(申万)银行(申万)钢铁(申万)交通运输(申万)通信(申万)汽车(申万)公用事业(申万)休闲服务(申万)综合(申万)非银金融(申万)采掘(申万)国防军工(申万)-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%钢铁(申万)电气设备(申万)化工(申万)采掘(申万)综合(申万)有色金属(申万)电子(申万)纺织服装(申万)医药生物(申万)汽车(申万)银行(申万)轻工制造(申万)公用事业(申万)建筑装饰(申万)机械设备(申万)建筑材料(申万)交通运输(申万)休闲服务(申万)食品饮料(申万)计算机(申万)商业贸易(申万)房地产(申万)传媒(申万)通信(申万)农林牧渔(申万)家用电器(申万)国防军工(申万)非银金融(申万) mNnQnOqOpNoRwPsMqQuNmM7N9R8OpNnNtRrQeRqQpQeRmMtO8OnMoOvPqQnQMYnMsQ 3 中航证券研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [社会服务行业周报] 图表 3：各基准指数周涨跌幅（单位：%）、周成交额（单位：亿元）、PE(TTM)、年涨跌幅（单位：%） 证券简称 周涨跌幅（%） 周成交额（亿元） PE(TTM） 年涨跌幅（%） 休闲服务(申万) -4.26 286.93 75.64 -0.23 沪深300 -3.03 16000.41 14.42 -2.50 上证指数 -2.46 22145.29 14.17 1.32 深证成指 -2.22 27655.69 28.76 1.38 创业板指 -0.41 11643.99 60.53 12.39 数据来源：WIND、中航证券研究所 1.2本周细分行业市场表现 分子行业来看，本周休闲服务各子行业涨跌幅由高到低分别为：酒店（+0.02%）、餐饮（-2.61%）、景点（-3.17%）、旅游综合（-4.95%）、其他休闲服务（-5.64%）。 图表 4：本周休闲服务（申万）子行业涨跌幅情况 数据来源：WIND、中航证券研究所 1.3本周个股表现 休闲服务行业涨幅前五：*ST西域（+12.82%）、长白山（+8.41%）、首旅酒店（+2.67%）、西安旅游（+1.42%）、锦江酒店（+0.77%）； 休闲服务行业跌幅前五：*ST东海A （-9.87%）、锋尚文化（-8.92%）、桂林旅游（-7.69%）、*ST腾邦（-6.91%）、同庆楼（-5.77%）。 图表 5：本周休闲服务（申万）板块涨跌幅前五名 0.02%-2.61%-3.17%-4.95%-5.64%-6%-5%-4%-3%-2%-1%0%1%SW酒店IISW餐饮IISW景点SW旅游综合IISW其他休闲服务II 4 中航证券研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [社会服务行业周报] 数据来源：WIND、中航证券研究所 二、 核心观点 进入七月，A股上市公司进入半年报业绩密集披露期，优选景气度高的行业优质个股，建议持续关注医美、美妆行业。我们认为，随着人们经济水平的提升，追求品质消费是生活调性的平权。近年来，颜值经济兴起，爱美人群不断扩大，产品愈加多元化，叠加新媒体营销驱动，行业增长不断实现新的突破。7月1日华熙生物发布半年度业绩预告：2021H1公司预计实现营收18.47-19.42亿元（同比增长95%-105%）、归母净利润3.47-3.74亿元（同比增长30%-40%）。公司各业务实现稳定的增长，其中公司原料业务以及医疗终端业务表现亮眼，功能性护肤品业务板块收入在2021年上半年延续高增长态势，取得大幅增长，公司营业收入实现95%-105%的增长。 医美行业，具有消费频次高和复购率高的特点，建议关注【爱美客】（轻医美业务表现亮眼，收购韩国肉毒素公司夯实核心竞争力）、【华熙生物】（全球透明质酸产业龙头，坐享“颜值经济”需求的高增长）、【奥园美谷】（战略布局医美赛代，打通上下游产业链）；美妆行业，中国化妆品行业连续多年保持增长，用户向年轻群体转移，男性占比提升，赛道成长性高，建议关注【贝泰妮】（专注敏感肌的国产化妆品龙头）、丸美股份（国内中高端眼部护理公司）、【壹网壹创】（出色的美妆代运营商）、【天下秀】（深耕红人经济营销）。 三、 行业新闻动态 ➢ 年增速600％！电竞酒店井喷增长，酒店跨界创新还有大空间 12.82%8.41%2.67%1.42%0.77%-5.77%-6.91%-7.69%-8.92%-9.87%-15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%15.00%*ST西域长白山首旅酒店西安旅游锦江酒店同庆楼*ST腾邦桂林旅游锋尚文化*ST东海A 5 中航证券研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [社会服务行业周报] 近年来，“电竞酒店”成为年轻人的“时尚”，电竞酒店呈现出井喷式发展态势，已成为酒店主题细分类型之一。同程艺龙透露，电竞酒店用户年龄集中在19岁—30岁。数据显示，2019年8月，全国电竞酒店约1200家；到2020年8月，全国共有电竞酒店约8015家，仅仅一年的时间，市场增速为600%。 近期一些高端酒店品牌推出“游戏电竞主题房”，更直接拉高了“电竞酒店”的价位。香格里拉集团与腾讯游戏、腾讯电竞联合定制推出游戏电竞主题房。首批五家酒店包括北京嘉里大酒店、上海浦东嘉里大酒店、西安香格里拉、成都香格里拉及海口香格里拉现已接受主题房特惠礼遇的预订。 酒店业的创新和跨界空间正越来越大，引起业界和资本市场的关注。近期，同程艺龙投资数千万元，对爱电竞酒店的战略投资，主要用于爱电竞酒店品牌形象升级、营销推广和门店扩张。爱电竞酒店隶属于北京爱竞酒店管理有限公司，是国内电竞酒店领导者与电竞赋能运营商。对于此次投资，双方表示“共同推进电竞酒店在中国的高速发展”。 酒店业一直在创新和跨界，作为旅游业的“重要场景”，各种文化的“嫁接”最喜欢酒店的“场地”。业内人士预见，电竞元素与酒店实景融合还有诸多可能性。 http://www.oeeee.com/html/202107/01/1106640.html ➢ 2021年中国训练健身器材行业市场现状及竞争格局分析 国产品牌主要地位低端市场 目前，我国健身行业的渗透率只有美国的20%不到，随着人们健身意识的觉醒，市场需求空间巨大。据《2019-2020中国健身房市场发展白皮书》，2019年美国健身行业的市场渗透率为20.3%，中国18大城市的渗透率仅有3.9%，对标美国的健身市场，中国还有至少80%的上升空间。 尽管2020年疫情的出现促进了人们健身意识的觉醒，使得健身器材进出口总额骤增，但是2014-2019年中国训练建设器材行业的进出口总额变化较为平缓。除此之外，2011-2020年中国训练健身器材行业的销售额变化不大，2020年销售收入较上年提升32.8%达到395.19亿元。 行业发展缓慢主要是因为我国健身器材品牌集中度不高，且大多分布在低端健身器材市场。除此之外，还存在健身器械的销售与使用培训脱节、二手健身器材替代性较强等原因的影响。 未来随着国家对体育健康的重视以及国民健康意识的提升，还有行业营销方式的转型(例如将线上线下结合)，可以对训练健身器材行业的发展保持乐观态度。 https://bg.qianzhan.com/report/detail/300/210702-65df78e0.