爱普股份是一家专注于食品配料制造业务的公司，其主要产品包括工业巧克力和果酱。公司近年来进入业绩收获期，预计全年稳健增长、结构提升。公司拟非公开募集资金不超过7.5亿元，全部用于工业巧克力和果酱的扩产及研发项目，以扩大市场份额。香精香料具备品牌力，公司计划从单一食品配料、香精转向提供综合复配产品，包括巧克力+各种巧克力风味香精，水果制品+各种果味香精等，以提升公司整体业务规模和市场竞争力。公司面临的风险包括海外疫情不确定性、行业竞争加剧、定增方案进展不及预期等。预计2021-2023年公司实现EPS0.86、1.22、1.60元，对应PE22x、15x、12x，维持“买入”评级。
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