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雅化集团是一家专注于氢氧化锂生产的化工企业，其在行业中拥有众多优质客户，包括特斯拉、优美科、振华新材、贝特瑞、比亚迪、厦门钨业等。公司计划在2025年达到10万吨以上的锂盐年产能，其中氢氧化锂产能将达8.3万吨以上。由于美国新能源汽车刺激计划超预期，海外电动车预期销量上调，预计氢氧化锂价格有望延续强势。考虑到锂矿、锂盐的供需错配，预计下半年锂盐价格中枢或进一步向上冲击到10万元/吨左右。公司预计2021-2023实现营收52.98、64.10、89.10亿元，实现归母净利润9.57、13.28、16.29亿元，对应EPS分别为0.83、1.15、1.41元，2021年对应27.1倍PE。考虑到行业增速和氢氧化锂需求的不断攀升，公司地位将稳定维持在行业领先水平，因此给予公司“推荐”评级。
