蓝晓科技是一家吸附树脂制造商，下游应用市场包括环保、生物医药、超纯水和电子行业等。公司具有下游多元化研发能力，能不断发现新的应用场景，通过技术研发驱动新应用领域的产业化，创造出增量市场。目前，公司已积累丰富的口碑和产品线，技术覆盖最全面，应用领域最完善。与国际巨头相比，公司具有本地化服务优势，能够在提供吸附树脂材料的同时，与客户共同进行新领域所需分离、纯化工艺环节的研发定制，并为客户提供系统装置与整体解决方案。公司通过系统装置一体化服务的商业模式，与客户建立更紧密合作关系，未来在新兴领域应用市场占据先发优势，以实现对外资巨头的国产替代。公司已在盐湖提锂项目上成功运营，并将积极推进钴、镍等金属品种产业化。在生物医药领域，公司凭借在服务和商业模式上的差异化竞争，未来将开启国产替代大幕。公司已形成较为丰富的医药生物产品品系，尤其在生物大分子分离纯化领域，公司的层析介质产品软、硬胶体系并存，可以实现对疫苗、重组蛋白、血液制品、抗原/抗体、核酸、病毒等的分离纯化。预测公司21-23年营业收入分别为12.48/15.50/20.20亿元，净利润分别为3.12/4.10/5.73亿元，净利增速分别为54.49%/31.42%/39.70%，EPS分别为1.42/1.87/2.61元，对应PE分别为52.0/39.6/28.3。首次覆盖，给予公司“推荐”评级。
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