预计2021年上半年，上市险企归母净利润将较快增长，中国人寿、中国人保、友邦保险、新华保险、中国太平、中国平安、中国太保的预测净利润增速分别为36.8%、30.0%、25.2%、23.0%、20.0%、10.5%、7.8%。预计各家险企在中期计提准备金的压力与20年同期接近，预计二季度末计提的保险合同准备金分别为：中国人寿（115.05亿元）、中国平安（40.19亿元）、中国太保（38.51亿元）、新华保险（22.55亿元）、中国人保（15.20亿元）。健康险供需错配而渠道改革尚未见效，NBV承压。车险综改以来，车险保费负增长压力较大，制约2021年上半年财险业务保费增长。维持行业“增持”评级。建议增持中国平安和友邦保险，中国平安渠道改革成效即将显现；同时深入布局医疗生态圈，旗下拥有平安好医生，且重资产控股方正集团获得医疗资源的竞争壁垒；友邦保险的“卓越代理人”更能满足客户认知提升后的销售需求，叠加“分改子”后区域扩张将对公司业务带来增量贡献。
