全球股市估值跟踪：A股仍具吸引力

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本报告旨在对比A股及海外主要股票指数、风格指数、行业指数的市盈率及历史分位数，以了解市场当下的估值水平与投资性价比。当前A股相比全球处于估值洼地，统计样本中全球其他股指的估值均值为34.16倍。统计2010年至今的估值分位数，当前A股整体估值分位数在60%，海外市场估值分位数处于80%左右。中美两个市场风格差异显著，A股消费分位数接近90%，其余板块分位数低于50%；美股仅工业风格指数估值分位数处于30%，其余板块估值分位数均超过80%。低PEG行业主要包括金融和周期，中国相比美国存在估值折价的行业包括地产和通信设备。指数层面，中证500（8.2%）、中证1000（34.7%）估值分位数低于50%，大盘蓝筹整体偏高；风格层面，A股成长风格的估值及分位数均不及美股；行业层面，处于绝对估值洼地的是：银行、非银金融、建材、建筑、石油石化、房地产、纺织服装，相比美股处于相对估值洼地的是房地产和通信设备。