碳中和系列报告（五）：碳交易市场的运行与推进节奏

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本报告对我国碳交易政策的机制与实施节奏进行了分析。碳交易机制是统一配额，根据碳排需求进行买卖交易。政府按照行业平均碳排基准对所有企业统一配额，控排企业需要向核证减排企业和配额富余企业购买相应的碳配额和CCER产品来抵消其超额碳排。碳交易政策通过释放碳价信号，引导所有行业调整产业规模，实现产业结构低碳转型。短期受益的行业包括具有技术优势的配额富余企业、能够通过卖出CCER获得超额收益的核证减排企业以及后续需要大量投入的碳排监测等相关设备行业。电价管制是否会成为碳价传导的掣肘？我国目前采用“基准电价+浮动机制”的市场化电价政策，保证电价信号顺利发出的同时，避免电价大幅波动。电价市场化改革不断深化，电价传导能力未来将逐步提升。碳交易的成本传导逻辑下，重点规制行业价格和整体PPI走出了剪刀差形态。碳达峰约束下，碳价传导效应将逐渐释放，这对于中长期国内的通胀中枢将带来一定的推升作用。