鸡蛋期货周度报告：蛋价止跌，上涨尚需时间

合规保障生存 专业提升效率 创新促进发展 诚信铸就品牌 合规保障生存 专业提升效率 创新促进发展 诚信铸就品牌 鸡蛋期货 周度报告 2021/6/27 蛋价止跌，上涨尚需时间 生鲜研究团队： 侯广铭 从业资格号：F3059865 投资咨询从业资格号：Z0013117 联系电话：0531-81678626 E-mail：houlz2015@163.com 客服电话：400-618-6767 公司网址：www.luzhengqh.com 微信公众号:lzqhyjs 微信服务号：lzqhyfwh 摘要： 一、本周鸡蛋市场行情总结 本周蛋价继续下跌，跌幅0.1-0.2元/斤，截止6月25日蛋价在3.6-3.9元/斤。弱势原因：消费低迷，开产增加。不过当前属于季节性下跌，下跌符合预期。同比来看，当前蛋价仍处于高位，仅次于2014年。周末粉蛋试探性上涨，红蛋稳定，季节性下跌结束。现货季节性下跌，期货跟随现货小幅走低，持仓减少。 二、下周行情观点 - 1 - / 6 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 鸡蛋周报 一、本周鸡蛋市场回顾 1、现货市场 本周蛋价继续下跌，跌幅0.1-0.2元/斤，截止6月25日蛋价在3.6-3.9元/斤。弱势原因：消费低迷，开产增加。不过当前属于季节性下跌，下跌符合预期。同比来看，当前蛋价仍处于高位，仅次于2014年。周末粉蛋试探性上涨，红蛋稳定。 图1：鸡蛋现货价格（上车价） 数据来源：鲁证期货研究所 2、期货市场 图2：鸡蛋期货持仓量（单边） 数据来源：wind鲁证期货研究所整理 现货季节性下跌，期货跟随现货小幅走低。截止6月25日鸡蛋期货指数收4574，周下跌0.9%，07收于4169周跌0.7%，08收4961周跌0.1%，09收于4740周跌0.6%，01收于4423周跌0.8%，鸡蛋期货总持仓30.6万手，持仓减少0.9万手。 二、下周行情观点 1.现货市场 （一）供给方面 2.002.503.003.504.004.505.005.506.0007-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2811-1211-2712-1212-2701-1101-2602-1002-2503-1203-2704-1104-2605-1105-2606-1006-2507-10鸡蛋价格馆陶粉辛集粉浠水粉荆门红肇东红德惠红黑山红通海粉0100000200000300000400000500000600000鸡蛋期货持仓量（单边） - 2 - / 6 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 鸡蛋周报 开产方面。开产压力持续增加，当前对应2月中下旬补栏，小蛋走货价差，从河北大小蛋价差来看，小蛋价格偏弱，与大蛋价差快速收敛。 淘汰方面。养殖户惜淘情绪较高，淘汰量不高，淘鸡价格稳定在5.1元/斤，淘鸡价格仍处于历史高位，7月可淘老鸡不多。 库存方面。梅雨季，鸡蛋存储难度较大，蛋商普遍维持低库存，属于正常现象。养殖户鸡蛋随产随卖，没有库存。进入7月蛋商备货或逐步开启。 种转商方面。近期由于生猪价格快速下拖累，鸡肉价格下跌，种蛋转商的量明显增加，增加市场鸡蛋供应。 成本利润方面。近期玉米和豆粕均出现较大幅度下跌，养殖饲料成本跌幅较快，小养殖户饲料成本跌至3.3元/斤。虽然蛋价下跌，但饲料跌幅也较大，养殖盈利仍可保持微利。 补栏方面。由于天气炎热上鸡难度加大，同时惜淘情绪较高，因此近期补栏积极性下降，截止6月25日蛋鸡苗3.8元/羽，较上周稳定，但当前价格为历史同时期最高价。 （二）需求层面： 梅雨天气因素减少鸡蛋消费；替代品生猪价格持续走低拖累鸡蛋需求；宏观消费不佳，但进入7月食品厂或开启备货，鸡蛋需求或逐步回升。 2.期货市场 三、相关数据 1.商品代蛋鸡苗 由于天气炎热上鸡难度加大，同时惜淘情绪较高，近期补栏积极性下降，截止6月25日蛋鸡苗3.8元/羽，较上周稳定，但当前价格为历史同时期最高价。 - 3 - / 6 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 鸡蛋周报 图3：商品代蛋鸡苗价格 数据来源：WIND 鲁证期货研究所整理 2.淘汰鸡 养殖户惜淘情绪较高，淘汰量不高，淘鸡价格稳定在5.1元/斤左右，淘鸡价格仍处于历史高位。7月可淘老鸡不多。 图4：淘汰鸡价格 数据来源：WIND 鲁证期货研究所整理 3.蛋鸡养殖利润 近期玉米和豆粕均出现较大幅度下跌，养殖饲料成本跌幅较快，小养殖户饲料成本跌至3.3元/斤。虽然蛋价下跌，但饲料跌幅也较大，养殖盈利仍可保持微利。 2.002.503.003.504.004.505.005.5001-0103-0105-0107-0109-0111-01蛋鸡苗价格（元/羽）2013201420152016201720182019202020212.02.53.03.54.04.55.05.56.06.57.07.58.08.59.09.510.010.511.001/0202/0203/0204/0205/0206/0207/0208/0209/0210/0211/0212/02淘汰鸡均价（元/斤）20142015201620172018201920202021 - 4 - / 6 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 鸡蛋周报 图5：淘汰鸡价格 数据来源：WIND，鲁证期货研究所整理 4.其他市场 猪肉继续下跌，蔬菜止跌上涨，白羽肉毛鸡小幅下跌，肉种蛋价格稳定。截止6.25猪肉平均批发价21.7元/公斤，较上周落1.1元/公斤。28种重点监测蔬菜均价4.2元/公斤，小幅下跌0.1。白羽肉毛鸡4元/斤，较上周落0.15，肉种蛋1.25元/枚，稳定。 图6：猪肉平均批发价 图7：白羽肉毛鸡价格 数据来源：WIND，鲁证期货研究所整理 图8：28种重点监测蔬菜价格 图9：肉种蛋均价 数据来源：WIND，鲁证期货研究所整理 (1.0)0.01.02.03.001-0403-0405-0407-0409-0411-04斤蛋利润（元/斤）20152016201720182019202020211820222426283032343638404244464850525401-0203-0205-0207-0209-0211-02猪肉平均批发价（元/公斤）201420152016201720182019202020212.003.004.005.006.007.008.00白羽肉毛鸡均价（元/斤）201420152016201720182019202020213.03.54.04.55.05.56.06.501/0202/1404/0805/2307/0908/2210/1111/26201420152016201720182019202020212012345678肉种蛋均价（元/枚）20142015201620172018201920202021 - 5 - / 6 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 鸡蛋周报 免责声明 本研究报告仅供鲁证期货股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为鲁证期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。