丘钛科技(1478.HK)的分拆回A进展顺利，有助于公司在车载及IOT等新业务的布局，同时有利于提高港股关注度进而抬升估值。预计公司2021/2022年收入为226.03/273.73亿，分别同比增长29.9%/21.1%；归母净利润11.17/13.91亿，分别同比增长33.1%/24.6%。我们给予公司2021年18倍PE，对应股价为21.23港元/股，较现价有39.84%的上升空间。维持“买入”评级。
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