请务必阅读正文后的免责声明 1 / 6 www.hlqh.com 研究员 蒋琴 电话：0769-22110802 从业资格号：F3027808 投资咨询从业证书号：Z0014038 一、基本观点： 本周玉米市场偏弱运行。一方面市场供应压力增加，产区粮商出货意愿积极;另一方面市场需求气氛趋淡，下游企业报价陆续下调。供需双方挤压之下，玉米市场价格出现明显下调。 本周东北地区玉米价格弱势运行。期价连续大跌，引发市场恐慌情绪，持粮主体迫于资金压力，出库增加，价格高报低走。华北地区玉米市场价格呈现弱势，购销活动趋缓。当前有关部门对玉米市场调控不断，抑制价格。随着猪价大跌，育肥跌破成本线，养殖户心态普遍偏悲观，终端消费无起色，叠加进口玉米及替代谷物充足，预计短期内维持稳中偏弱态势。接下来关注持粮主体售粮节奏、进口玉米到港情况。 二、操作建议： 09合约多单轻仓持有，止损2550，关注上方压力位2660。买入c2109-P-2720同时卖出c2109-P-2620熊市价差组合择机止盈离场。 三、重要监测点及风险因素： （1）农民售粮节奏及心态； （2）港口库存； （3）产区天气； （4）猪瘟疫情； （5）贸易战谈判进展； （6）国家农业部政策； （7）临储拍卖政策。 四、基本面数据与分析 期货研究报告 玉米周报 但高度有限 2021-06-28星期一 利空不断 期价破位下探 研究报告 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 6 www.hlqh.com （1）、玉米现货价格分析 本周东北地区玉米价格弱势运行。期价连续大跌，引发市场恐慌情绪，持粮主体迫于资金压力，出库增加，价格高报低走。截止至6月24日，哈尔滨玉米市场价格为2600元/吨，较上周下跌70元/吨;长春地区玉米市场价格为2620元/吨，较上周下跌100元/吨。持粮主体大规模抛售，本地深加工企业厂门到货量激增，纷纷下调报价抑制到货。本周东北深加工企业玉米收购价格亦下调50-100元/吨不等。产区余粮偏多，近期集中出货，供应压力明显增加。预计短期内产区玉米价格仍将维持偏弱运行。 本周华北地区玉米市场价格呈现弱势，购销活动趋缓。华北地区深加工企业根据门前到货车辆调整收购价，本周前期门前到货车辆较多，企业报价出现连续下行。随着门前车辆减少，目前华北地区深加工企业报价逐步趋稳。 本周南北港口玉米价格弱势运行。港口购销清淡，需求不佳走货不畅，贸易商收 购意愿不强，受期价大幅下跌拖累，港口玉米价格大幅下跌。截止至6月24日，北 方港口高二等玉米收购价格2630元/吨，较上周下跌130元/吨。近期港口作业船只较少，主要南方需求仍较为疲软，加之期价大跌，港口收购主体谨慎观望情绪加重。南方港口进口谷物库存充足，未来几个月进口玉米到港集中，周边饲料企业仍以采购进口谷物为主。受到货成本下降影响，南方港口贸易商销售心态偏弱，价格高报低走。 玉米现货价格走势图 数据来源：我的农产品网 （2）、玉米供需平衡数据分析（农业部）： 2021年6月据国家统计局数据预测，2021/22 年度，中国玉米种植面积 42670 千公顷（6.40 亿亩），较上年度增加 1406 千公顷（2109 万亩），增长3.4%，主要是玉米种 研究报告 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 6 www.hlqh.com 植收益较好，农民扩种积极性高，东北产区大豆、甜菜等品种改种玉米意愿增强。春播期间大部分产区土壤墒情好于上年，再加上品种改良、技术进步等因素，预计玉米单产将达到每公顷6370公斤（每亩425公斤），较上年度增长0.8%；玉米总产量2.72亿吨，比上年度增长4.3%；2020/21年度中国玉米进口2000万吨，鉴于目前国内外玉米价差持续扩大，企业对进口玉米采购需求犹在。 本月估计，2020/21年度，中国玉米饲用消费18200万吨，比上年度增加800万吨，但较上月估计数下调300万吨，主要原因是玉米及大麦、高粱、DDGS等替代品进口增加，小麦、 稻谷供给充裕、饲用消费有所增长，替代部分玉米饲用消费。本月对其他估计数和预测数不做调整。目前国内北方农区气象条件总体有利于春玉米出苗生长，夏玉米产区前茬作物腾茬及时有利于播种。国际上美国玉米播种进展顺利，生产前景有所改善，巴西玉米收获接近尾声。近期联合国粮农组织发布预测，2021/22年度全球玉米产量将增加3.7%，供应总体充足，市场看涨预期有所减弱。考虑到北半球玉米即将进入生长关键期，后期的天气和病虫害可能成为扰动市场的重要因素，预计短期内国内外玉米价格将维持高位震荡态势。 中国玉米供需平衡表（2020年6月） 数据来源：农业部 研究报告 请务必阅读正文后的免责声明 4 / 6 www.hlqh.com （2）、2021年中储粮玉米拍卖成交统计 本周中储粮网共举行2场玉米竞价采购，计划交易数量13300吨，实际成交数量10700 吨，采购成交率80.45%;本周共举行7场玉米竞价销售，计划交易数量38353 吨，实际成交数量10040吨，销售成交率26.18%，较上周增长12.32%;本周共举行3场玉米购销双向竞价交易，计划交易数量59982吨，实际成交数量 59982 吨，成交率100%，与上周持平;另外本周举行了第二轮进口玉米拍卖，计划交易数量37126 吨，实际成交数量37126吨，成交率100%，与上周持平。 中储粮玉米拍卖情况 数据来源：我的农产品网 （3）、需求分析 今年以来，我国生猪生产继续保持恢复势头。农业农村部监测数据显示，4月份，能繁母猪存栏量环比增长1.1%，连续19个月增长，同比增长23.0%，相当于2017年年末的97.6%。目前生猪存栏量一直保持在4.16亿头以上，已经基本接近正常年份水平。玉米短期需求较好。目前来看“二次猪瘟疫情”不会阻挡2021年生猪养殖业恢复的大趋势，不过因目前没有完全可以“阻断”病毒的疫苗，未来我国生猪产能仍有不确定性，复养节奏放缓。 本周生猪出栏均价12.51元/公斤，较上周下跌1.62 元/公斤，环比下跌11.46%， 同比下跌67.60%。本周周初全国猪价延续大跌势头，但自周二开始，北方市场显现涨价苗头，随后涨势向全国范围扩散。目前市场利空因素仍偏多，供给端对猪价支撑仍有限，主要因当前规模场出栏计划完成度不高，仍在积极出栏肥猪，而南方市场因天气热、消费差等因素，肥猪消化缓慢，叠加双疫情影响下散户出栏增加，同时终端鲜品销售情况也未有明显改善。 全国生猪均价走势图 生猪自繁自养盈利走势图 研究报告 请务必阅读正文后的免责声明 5 / 6 www.hlqh.com 数据来源：我的农产品网 根据我的农产品网对全国66家玉米淀粉企业调查数据显示，本周淀粉企业开工率持续下降，山东地区限产检修企业开始增加，河北地区玉锋半产。2021年第25周(6月17日-6 月23日)全国玉米加工总量为51.41万吨，开机率为54.43%;较上周开机率下降2.91%。周度全国玉米淀粉产量为 26.88万吨，较上周产量减少1.17 万吨。根据我的农产品网对全国12个地区，96家主要玉米深加工厂家的最新调查数据显示，2021年第25周，截止6月 23日加工企业玉米库存总量596.8万吨，较上周增加1.9%。本周东北地区深加工企业厂门到货量明显增加，门前排队车辆较多。用粮企 业库存整体充裕，收购积极性不高，控量收购，并且连续下调价格。山东地区东北玉米到货增多，本地粮源见底，后期仍有收购需求，视到货量调整价格。 全国深加工企业玉米库存 全国玉米深加工企业周度库存消耗量 数据来源：我的农产品网 研究报告 请务必阅读正文后的免责声明 6 / 6 www.hlqh.com 研究员承诺 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本资讯产品/报告专为关注期货市场及其投资机会的人士参考使用。我们谨慎相信本资讯产品/报告中的资料及其来源是可靠的，但并不保证所载信息的完整性和真实性。本资讯产品/报告内容不构成对相关期货品种的最终买卖依据，投资者须独立承担投资风险。本资讯产品/报告版权归华联期货所有。 公司总部地址：东莞市城区可园南路1号金源中心16、17层 邮编：523009 咨询电话：4000-883-668选5 或直拨0769-22110802、22116880 传真：0769-22217310 网址：http://www.hlqh.com/