东海期货研究所1保供稳价政策延续，钢材现货市场弱势震荡钢材：保供稳价政策延续，钢材现货市场弱势震荡1.核心逻辑：。今日，国内建筑钢材市场弱势下跌，市场成交量小幅回落，全国建筑钢材成交量19.35万吨，环比回落1.8万吨；热卷价格则涨跌互现。7.1临近，各地不同程度限产，目前唐山大部分钢企已开始陆续执行高炉焖炉措施，日均影响铁水量将达到30余万吨，从时间点来看，大部分持续至七月初。但是需求持续走弱，螺纹、热卷库存均不同程度回升，表观消费量继续低位运行，同时低基差也压制了近月合约价格走势。所以近期市场价格还是以震荡偏强为主，关注需求端何时启动。具体到品种来看，前期因为热卷盈利状况好于螺纹，所以近几周热卷产量的回升速度明显快于螺纹，短期供需关系弱于螺纹，螺纹走势或强于热卷，但中期来看，我们认为热卷走势可能仍会强于螺纹2.操作建议：螺纹、热卷短期以区间震荡思路对待，中期关注远期合约买入机会；关注螺纹10-1反套机会3.风险因素：需求恢复低于预期4.背景分析：6月28日，济南、合肥等15城市螺纹钢价格下跌10-150元/吨；上海等9城市4.75MM热卷价格下跌10-40元/吨，杭州、济南等7城市上涨10-30元/吨，其余城市持平。重要事项:6月27日，国家统计局发布的5月份工业经济效益月度报告显示，前5个月，全国规模以上工业企业利润同比增长83.4%，比2019年同期增长48.0%，两年平均增长21.7%（以2019年同期数为基数，采用几何平均方法计算）。铁矿石：压港情况缓解，矿石现货价格高位震荡1.核心逻辑：铁矿石基本面开始出现边际走弱迹象，港口库存小幅回升，且近期压港情况也有所缓解，压港船舶数下降19条至126条；同时，由于7.1的临近，多地钢厂开始限产，高炉日均铁水产量也连续回落。同时，随着钢价的下跌，长流程螺纹钢利润跌至负值，叠加淡季因素影响，钢厂自发性检修范围将有所扩大。政策方面，上周国家发改委主要负责人就煤炭保供稳价问题接受记者采访，表明目前大宗商品保供稳价仍是当下的政策重点，所以其实政策对矿价的压制也还是存在的。2.操作建议：铁矿石近期以高位震荡思路对待，注意冲高回落风险。3.风险因素：钢材产量继续明显回升4.背景分析东海期货|2021年06月29日黑色产业链日报研究所黑色金属策略组刘慧峰高级研究员从业资格证号：F3033924投资分析证号：Z0013026联系电话：021-6875722313818508644邮箱：liuhf@qh168.com.cn 东海期货研究所2现货价格：普氏62%铁矿石指数220.05美元/吨，涨1.35美元/吨；青岛港PB61.5%粉矿报1503元/吨，涨12元/吨。库存情况：本周Mysteel统计中国45港铁矿石库存总量12175.91万吨，周环比累库87.16万吨。日均疏港量294.98万吨，周环比降5.55万吨。目前在港船舶数126条降19条。下游情况：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率79.69%，环比上周下降0.52%，同比去年下降11.33%；日均铁水产量242.67万吨，环比下降1.34万吨，同比下降5.81万吨。焦炭：焦炭被动跟随焦煤1.核心逻辑：焦炭基本面近期偏弱，库存虽有小幅下降，但下游需求铁水产量面临季节性淡季及限产双重压力。焦煤成本支撑较强，焦企炼焦煤库存已降至低位，后期被动跟随焦煤走势为主。2.操作建议：做多操作3.风险因素：政策扰动。4.背景分析山西地区焦炭市场准一级冶金焦报2550-2770元/吨，一级焦报2700-2870元/吨；山东地区准一湿熄主流报价2770-2870元/吨，准一干熄主流报价3080-3150元/吨，以上均出厂含税承兑价。本周Mysteel统计独立焦企全样本：剔除淘汰产能的利用率为86.74%，环比上周减1.24%；日均产量72.99，减0.73；焦炭库存51.11减11.72；炼焦煤总库存1595.44，减52.87，平均可用天数16.44天，减0.37天。焦煤/动力煤：发改委喊话，动力煤大跌1.核心逻辑：动力煤盘中跌幅超5%。消息面，发改委经济运行调节局负责人26号表示，煤炭生产供应总体稳定，供需基本平衡，价格不存在大幅上涨的基础。其表示，5月下旬以来电煤日均供应比前期增长10%左右，目前全国统调电厂存煤比5月底提升了200万吨以上。需要注意的是，供应小幅增长的同时，电厂日耗仍然在持续攀高，从基本面情况来说目前供需仍处于供需紧平衡的状态。我们认为，虽然基本面向好，但政策高压下，且后期水电逐步发力，央企煤矿增产保供，煤价上方压力较大，前期多单建议出场。2.操作建议：逢低买多3.风险因素：进口政策变化。4.背景分析各品种炼焦煤价格指数如下：低硫（S0.6）主焦煤2168.8（+61.3），月均1968.9；中硫（S1.3）主焦煤1687.9（+86.7），月均1453.5；高硫（S2.0）主焦煤1556.7（+66.7），月均1338.5；高硫（S1.8）肥煤1583.3（+93.3），月均1388.2；1/3焦煤（S1.2）1519.0（+160.0），月均1187.8；瘦煤（S0.4）1808.3（-），月均1660.1；气煤（S0.8）1240.0（-），月均1240.0。 东海期货研究所3截止6月18日全国68家电厂样本区域存煤总计992.8万吨，日耗50.3万吨，可用天数19.7天。免责条款：本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。联系方式：公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层邮政编码：200125公司网址：www.qh168.com.cn、