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这篇研报是关于A股基本面20年复盘,主要关注了加权平均资本成本(WACC)对公司价值的影响。WACC是衡量企业的折现率,用于判断企业的筹资效率和价值创造能力。通过拆分全A上市公司的股权资本成本、债务资本成本、资本结构以及加权平均资本成本的变动,可以回顾全A市场的历史筹资效率和资金成本波动周期。研报还分别从上游原料、中游制造、下游消费、支持服务和房建板块对WACC进行了分析。