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本报告主要对微信视频号的生态发展进行了分析。视频号已经进入稳定的产品发展期，产品形态的更新减少，更多是现有功能的打磨，对缺失功能的补充，以及对平台特有需求的满足。视频号的内容生态初见形态，官方轻运营风格，内容类型相对单一。视频号逐步上线各项商业化工具，包括：直播带货、直播打赏、内容付费推广、创作者广告主互选平台。我们预计，在私域流量重要性不断提升的今天，视频号乃至微信整体的生态繁荣度会持续增加。建议关注：1） 腾讯控股(00700，买入)；2）短视频头部平台： 快手-W(01024，买入)、抖音；3） 头部电商SaaS服务商：微盟集团(02013，买入)、 中国有赞(08083，未评级)。
