早间评论2021年6月23日星期三文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。请务必阅读正文后的免责声明部分1资金面：6月22日（周二），央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。当日100亿元逆回购到期。点评：银行间资金延续收敛，货币市场利率全线上涨。银存间质押式回购1天期品种报2.3118%，涨5.94个基点；7天期报2.3580%，涨7.72个基点；14天期报2.6373%，涨3.22个基点；1个月期报2.6521%，涨3.36个基点。消息面：国务院西部地区开发领导小组会议，研究西部大开发今年重点工作，讨论通过西部大开发“十四五”实施方案。西部要培育发展特色产业和新兴产业，支持传统产业向中高端升级，发挥风、光、水、电和矿产资源优势。增强国家能源资源保障能力，提高基础设施水平，着力推动绿色发展。在发展中保障和改善民生。点评：会议称，西部大开发取得重大历史性成就，但西部发展不平衡不充分问题仍比较突出。要推进改革开放，增强发展内生动力，保护生态环境，增进民生福祉，开创西部大开发新局面。国债策略面：国内经济有望延续复苏态势，经济数据有望持续修复。国内货币政策整体稳健，流动性边际收紧，市场风险偏好处于高位。海外疫苗接种顺利推进，疫情风险趋于下降。全球经济有望协同复苏，通胀预期回升，整体环境对国债偏空。当前，十年期国债收益率仍处于历史均值水平之下，有望随着经济数据的修复进一步回升。因此建议投资者先保持观望，等待做空机会。截至前一交易日收盘，上证指数涨0.80%，报3557.41点，深证成指涨0.38%，报14696.29点，创业板指涨0.35%，报3281.99点。当天北向资金净流入0.28亿。其中沪股通净流出3.68亿元，深股通净流入3.96亿元。指数午后下探回升，碳中和、稀土永磁、汽车整车等板块活跃，种植业与林业涨幅居前，云游戏、国产软件板块走弱，云办公全天较萎靡，两市个股涨多跌少，涨停股超90家，两市成交额再破1万亿元。申万一级行业涨多跌少，其宏观：股指： 早间评论2021年6月23日星期三文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。请务必阅读正文后的免责声明部分2中医药生物和机械设备等20个行业上涨，计算机和通信8个行业小幅下跌。6月21日沪深两市融资融券余额为17507.63亿元，较前一交易日上涨了72.39亿元。IF，IH和IC主力合约前一交易日震荡上涨，截止收盘，三大主力合约分别收涨0.49%,0.93%和0.29%。同时，三大主力合约持仓量均出现上涨。成交量方面，较前一交易日，IF，IH和IC主力合约略有下降。基差方面，各主力合约均贴水标的指数。消息面：上交所优化科创板并购重组审核，明确收购标的资产应当符合科创板定位；将新设并购重组委审议重组上市，审核及注册时间总计不超过3个月；发行股份购买资产申请审核时间调整为2个月，符合规定可以适用“小额快速”审核机制。另外，创业板资产重组审核标准出炉，明确标的资产应属符合创业板定位，将重组分类审核机制分为快速审核机制与小额快速审核机制。创业板重大资产重组审核规则同步，将设立并购重组委统一审核发行股份购买资产和重组上市申请，并将发行股份购买资产审核期限延长至2个月。（评：完善审核程序和表述，使其与上位法规一致；分类审核提高效率；突出并购重组事项的专业性，让并购重组审核更公平公正。）策略方面：从估值角度来看，相比另外两个标的指数而言中证500估值角度更加安全一些。中线策略多单底仓更建议保留标的指数估值水平安全边际更高的，远月贴水幅度更大的IC合约，可以通过滚动换月赚取贴水收益。短线多单暂时观望。上一交易日，螺纹钢、铁矿石期货主力合约延续下跌。现货价格方面，唐山普碳方坯最新报价4800元/吨，上海螺纹钢现货价格在4810-4840元/吨，上海热卷报价5300-5320元/吨，PB粉港口现货报价在1465元/吨。从供需格局来看，螺纹钢需求旺季已经过去，现货市场成交转弱；供应量环比出现增长；库存进入积累周期，库存总量处于历史同期最高水平；螺纹钢期货驱动是向下的。不过，当前吨钢利润已被压缩至低位，螺纹钢期货价格仍存在明螺纹、铁矿： 早间评论2021年6月23日星期三文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。请务必阅读正文后的免责声明部分3显贴水，其下跌空间也不会太大。短期而言，政策信息对市场走势的影响仍然较大，建议投资者关注反弹做空机会，已建空单可持有。铁矿石自身基本面没有明显矛盾，但铁矿石价格处于历史高位存在高估嫌疑，后期走势或以跟随成材为主。策略方面：建议投资者空单持有。上一交易日，煤焦深度下跌后小幅反弹。尽管相关政策侧从严，但现货市场持稳，山西省被有关部门点名批评后，主产区煤矿大多限产30-40%，本周以来还有更多的矿区加入到安全环保限产之中来，吕梁主焦煤报1500元/吨。澳大利亚港口已卸货澳煤依旧无法报关通关，澳洲进口焦煤一类煤报价202美元/吨，二类煤报价158美元/吨；蒙5#精煤1750元/吨，蒙古国疫情全面爆发，口岸闭关。焦炭方面，焦化厂启动最新的第一轮涨价，个别钢厂已经接受，山西环保力度增加，山东以钢定焦政策逐步落地中，整体开工呈下降趋势，山西准一级冶金焦报2550-2770元/吨，钢焦均出现限产的消息，在焦炭期货盘面利润被打压到前期低点的情况下，短期重点更在于关注对焦化厂限产的关注；但钢厂利润低位，亦有降价意愿。综合看，多空因素较为均衡，预计高位震荡。策略方面：高位震荡。昨日收盘，上海原油涨2.58%，收461.80。夜盘结束，WTI和布伦特原油跌0.08%和0.21%，收71.97和74.74，上海原油涨0.86%。国际油价冲高回落，消息面，伊核谈判出现变数，伊朗总统态度强硬，给伊朗原油增产增加了不确定性。印度部分地区疫情管制放松，成品油需求改善。昨日美元指数回落，多重利好，推动国际油价盘中大涨。需求端，美国炼厂加工总量平均每天1633.7万桶，比前一周增加41.2万桶；炼油厂开工率92.6%，比前一周增长1.3个百分点。美国汽油产量日均993万桶，比前周增加5%，为一年多来新高点。供应端，OPEC+严格执行减产计焦煤、焦炭：原油： 早间评论2021年6月23日星期三文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。请务必阅读正文后的免责声明部分4划，截至6月11日当周，美国石油活跃钻井数量增加5座至365座；美国石油和天然气活跃钻井总数增加5座至461座，美国原油日均产量1120万桶，比前周日均产量增加20万桶，比去年同期日均产量增加70万桶；截止6月11日的四周，美国原油日均产量1100万桶，比去年同期低0.5%。库存方面，美国能源信息署数据显示，截止6月11日当周，美国商业原油库存量4.66674亿桶，比前一周下降736万桶；美国汽油库存总量2.4298亿桶，比前一周增长195万桶；美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存4355.4万桶，减少215万桶。上周美国石油战略储备6.25593亿桶，下降了89万桶。原油价格中长期看涨，短期预计高位震荡。策略方面：高位震荡。昨日PTA主力合约涨2.81%，收4910，夜盘，涨0.99%。现货方面，PX到岸价880美元/吨，PTA市场价格4820元/。PTA现货单吨利润维持在500元附近。消息面，供应商减少7月份合同供应量，同时原油和PX价格上涨，成本支撑走强。供给端，逸盛新材料330万吨新装置开工调试，PTA开工率提升至85%附近。需求端，6月是聚酯传统需求淡季，聚酯库存偏高且产销不佳，聚酯开工负荷略有回升，整体开工率在90%附近。库存方面，平均库存天数为3.6天。目前PTA现货产销基本平衡，库存量相对平稳，下游需求，江浙地区市场疲软，需求低迷，综合开机率降至72%附近。涤纶长丝产销26.8%，涤纶短纤产销37.03%、聚酯切片产销30.20%。临近月底，主力生产商即将公布挂牌结算价格，PTA价格宽幅震荡，建议观望。策略方面：区间震荡，建议观望。上一交易日，PVC缩量增仓小幅收跌，夜盘企稳回升，收至8480点；山东发布关于加强“两高”项目管理的通知，坚决实行减量替代；PVC自身基本面环比走弱：海外产能逐步恢复，5月PVC出口环比减少；国内本周检修PVC：PTA： 早间评论2021年6月23日星期三文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。请务必阅读正文后的免责声明部分5较上周以及上月页都环比有所减少，开工率略有提升，产量增加；下游采购积极性在季节性淡季和高价下略有下降，但下游需求仍存韧性；高企的电石价格和低库存将支撑PVC价格，下跌空间有限；宏观利空情绪消化后能化板块整体回暖，PVC有所反弹；操作上，建议逢低做多；电石法PVC华东地区主流价8830-8940元/吨，PVC华东地区乙烯法9100-9100元/吨；电石主流电石送到价4750-4900元/吨；截止6月17日，华东及华南样本仓库总库存15.63万吨，较上期少量增加，少于同期往年；电石法PVC开工负荷85.3%，环比增加1.23个百分点；乙烯法PVC开工负荷79.73%，环比下降1.83个百分点；山东外购电石PVC企业吨利约600元/吨，外购乙烯法企业利润略低于电石法一体化企业。策略方面：设止损控制仓位，单边逢低做多。上一交易日，天胶持续窄幅波动，夜盘小幅收跌，至12630点；海南产区原料收购制浓乳价格因下游需求走弱持续下滑；全球各大产区逐步开割放量；国内轮胎企业开工率受下游库存累积影响仍然低迷；轮胎出口市场得益于海外经济消费持续恢复维持高景气度，但环比有所放缓；短期预计震荡运行，中期在产区放量以及期现价差回归的压力下仍有继续下跌的可能；建议单边短线操作；双边持有或择机建仓；全乳胶上海报价为12400元/吨，下跌100元/吨；越南3L上海报价为12350元/吨，下跌50元/吨；泰国烟片山东报价为18850元/吨，下跌150元/吨；截止6月17日，山东地区全钢胎开工率为57.26%；半钢胎开工率为53.14%；库存方面，青岛保税区内库存9.04万吨，较上期走低0.49万吨，一般贸易库存46.84万吨，较上期减少1.86万吨，去库化持续；上期所橡胶库存仓单17.5万吨，20号胶库存仓单5.9万吨，维持低位。策略方面：设止损控制仓位，单边短线操作；双边持有或择机建仓。天然橡胶： 早间评论2021年6月23日星期三文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。请务必阅读正文后的免责声明部分6昨日，上海市场电解铜对沪铜2107合约报升水50-120元/吨；广东市场电解铜对沪铜2107合约报贴水120-90元/吨；华北市场电解铜对沪铜2107合约报贴水180-120元/吨，铜价上修，下游多观望。铜精矿加工费缓缓上修，但海外铜矿供应存在隐患，需密切跟踪事件发展，冶炼厂检修密集期终于兑现，5月和6月电解铜产量均录得不同程度的下降；消费方面，精废价差高企促使废铜制杆企业开工率维持高位，汽车和电子行业的高景气度继续带动铜板带箔的开工率，精铜制杆行业或将呈现旺季不旺，淡季不淡的状态，原材料价格易涨难跌挤压生产利润，铜管行业的消费淡季恐将提前来临，料6月国内铜消费将在平淡中度过。上周国内电解铜保税库增加1.03万吨，社会库存下降0.98万吨，全球电解铜低库存情况具有可持续性。抛储消息落地，第一批抛储量远低于预期，铜价开始修复前期跌幅，但多为空头离场推动，建议先观望。策略方面：恢复观望。昨日，上海市场0#锌普通品牌对沪锌2107合约升水180-190元/吨；广东市场0#锌主流报价对沪锌2108合约升水230-190元/吨；天津市场0#普通锌对2107合约报升水50-130元/吨，锌价缓涨，持货商挺价。国内锌精矿供应趋松，云南计划6月底前有序中止错峰用电措施，料6月锌锭产量环比增加万余吨，此外，需密切跟踪冶炼厂新投产和复产项目进展；消费方面，锌消费边际弱化，但价格走低后仍有刚性需求，料6月锌锭社会库存维持去化，但后续随着国储