华鑫证券·策略日报 证券研究报告·策略报告·鑫融讯 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明1  双融余额 截至6月16日，上交所融资融券余额报9320.95亿元，较前一交易日减少25.94亿元；深交所融资融券余额报8016.69亿元，较前一交易日减少43.64亿元；两市合计17337.64亿元，较前一交易日减少69.57亿元。  最新观点 本周三，沪深两市低开低走，沪指仅在早盘短暂红盘，创业板指则单边下跌。两市股指目前跌破多条均线支撑，沪指或将寻求下方3500点左右缺口支撑。截至收盘，上证指数下跌1.07%，已连跌三日；深证成指跌2.57%，创业板指下挫4.18%。两市今日成交9322亿元，较上日明显缩量。北向资金全天小幅净卖出4.05亿元，为连续3日净卖出。北京时间6月17日凌晨2点，美联储主席鲍威尔召开新闻发布会，虽维持基准利率不变，但将超额准备金利率（IOER）从0.1%调整至0.15%。此外预期加息次数增多将会推升实际利率，增强美元涨势的动力，美元指数日内涨幅扩大至0.95%，报91.38，非美货币全线下跌，10年期美债收益率升破1.54%关口。其次点阵图显示的加息路径更加鹰派，到2023年底，美联储将加息两次，利率将从0.1%升至0.6%。这一系列变化A50指数日内大幅跳水，这无疑将使周四A股大幅承压，但由于市场投资者的提前预判，某种程度上等于靴子落地，A股短期重挫之后，有望迎来修复性反弹。  主题追踪 今日关注：券商、国产软件、军工 昨日主题：石油、氮化镓板块领涨，锂电池、钛白粉板块跌幅居前 1）石油行业：海油发展，潜能恒信领涨。催化剂：原油价格近期维持强势，截止6月16日NYMEX原油期货上涨0.54%至72.52美元/桶；ICE布伦特原油期货上涨0.61%至74.44美元/桶。NYMEX原油创2018年10月10日以来新高至72.83美元/桶，油价创近两年半新高。IEA6月OMR报告显示，预计2021年全球油品需求同比增加540万桶/日，预计2022年全球油品需求同比增加310万桶，并预计2022年末原油需求可恢复至疫情前水平。 2）氮化镓：聚灿光电，海能实业领涨。氮化镓(GaN)具有带隙宽、原子键强、导热率高、化学性能稳定、抗辐照能力强、结构类似纤锌矿、硬度很高等特点，在光电子、高温大功率器件和高频微波器件应用等方面有着广阔的应用前景。未来以第三代半导体材料碳化硅(SiC)和氮化镓(GaN)制成的半导体功率器件将成为发展主流，当前许多发达国家已经将第三代半导体材料列入国家计划，全面部署。 3）券商：湘财股份，华林证券领涨。催化剂：中国证监会主席易会满6 月10 日在第十三届陆家嘴论坛上表示，目前IPO 发行既没有收紧，也没有放松，在发行节奏上，需要综合考虑市场承受力、流动性环境以及一二级市场的协调发展，积极创造符合市场预期的新股发行生态。美联储议息会议周四凌晨将落地，市场有望止跌反弹；而人民币升值带动外资持续入市、建党百年的政策利好预期，利好券商板块反弹。  风险提示：疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。 图表1：双融市场交易 双融市场交易 2021/06/16 2021/06/15 沪市 深市 全部A股 沪市 深市 全部A股 融资 期间净买入额（亿元） -11.58 -39.08 -50.66 36.48 35.79 72.27 截止日余额（亿元） 8398.99 7494.43 15893.42 8410.56 7533.51 15944.07 融券 期间卖出量（亿股） 2.33 1.23 3.57 1.43 0.62 2.05 截止日余额（亿元） 921.96 522.26 1444.22 936.32 526.81 1463.14 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 分析师： 严凯文执业证书编号：S1050516080001 ：021-54967584 ：yankw@cfsc.com.cn 董冰华执业证书编号：S1050515080001 ：021-54967581 ：dongbh@cfsc.com.cn 2021年6月17日 两融策略 “靴子”落地，A股有望触底回升 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明2 鑫融讯 图表 2：双融日交易数据 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 图表 3：上一日融资净买入前十行业（万元） 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 图表 4：上一日融券净卖出额前十行业（万元） 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 -0.60%-0.40%-0.20%0.00%0.20%0.40%0.60%0.80%14000.00 14500.00 15000.00 15500.00 16000.00 16500.00 17000.00 17500.00 18000.00 2021-05-172021-05-182021-05-192021-05-202021-05-212021-05-242021-05-252021-05-262021-05-272021-05-282021-05-312021-06-012021-06-022021-06-032021-06-042021-06-072021-06-082021-06-092021-06-102021-06-112021-06-152021-06-16融资余额（亿元）融券余额（亿元）两融余额增速(%)34,249.9110,046.898,315.082,411.28943.46-436.28-479.24-1,518.28-3,240.93-3,668.10交通运输休闲服务食品饮料传媒采掘建筑材料纺织服装家用电器计算机建筑装饰14,790.1113,099.789,441.858,769.498,431.566,140.474,732.404,169.874,149.853,707.92银行汽车非银金融电气设备房地产电子采掘公用事业钢铁传媒 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明3 鑫融讯 图表 5：上一日融资净买入额前十大个股（万元） 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 图表 6：上一日融券净卖出额前十大个股（万元） 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 27,606.4927,535.8421,102.0015,636.5314,113.0612,516.7412,402.9310,858.2410,252.489,709.19泸州老窖药明康德中远海控物产中大士兰微中国中免润和软件南京证券精达股份闻泰科技10,681.655,204.225,188.445,059.253,924.163,721.302,841.882,665.062,136.821,904.40比亚迪通威股份润和软件平安银行卓胜微万科A爱威科技中微公司北汽蓝谷方正证券 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明4 鑫融讯 严凯文：2013年加入华鑫证券，主要研究和跟踪领域：策略研究。 董冰华：2013年加入华鑫证券，主要研究和跟踪领域：主题策略研究。 股票的投资评级说明： 投资建议 预期个股相对沪深300指数涨幅 1 推荐 >15% 2 审慎推荐 5%---15% 3 中性 (-)5%--- (+)5% 4 减持 (-)15%---(-)5% 5 回避 <(-)15% 以报告日后的6个月内，证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。 行业的投资评级说明： 投资建议 预期行业相对沪深300指数涨幅 1 增持 明显强于沪深300指数 2 中性 基本与沪深300指数持平 3 减持 明显弱于沪深300指数 以报告日后的6个月内，行业相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。 分析师简介 华鑫证券有限责任公司投资评级说明 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明5 鑫融讯 华鑫证券有限责任公司（以下简称“华鑫证券”）具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。本报告由华鑫证券制作，仅供华鑫证券的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告中的信息均来源于公开资料，华鑫证券研究发展部及相关研究人员力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求报告内容客观、公正，但报告中的信息与所表达的观点不构成所述证券买卖的出价或询价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时结合各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就财务、法律、商业、税收等方面咨询专业顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，华鑫证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 本报告中的资料、意见、预测均只反映报告初次发布时的判断，可能会随时调整。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，华鑫证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。华鑫证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。 本报告版权仅为华鑫证券所有，未经华鑫证券书面授权，任何机构和个人不得以任何形式刊载、翻版、复制、发布、转发或引用本报告的任何部分。若华鑫证券以外的机构向其客户发放本报告，则由该机构独自为此发送行为负责，华鑫证券对此等行为不承担任何责任。本报告同时不构成华鑫证券向发送本报告的机构之客户提供的投资建议。如未经华鑫证券授权，私自转载或者转发本报告，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。华鑫证券将保留随时追究其法律责任的权利。请投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的华鑫证券研究报告。 华鑫证券有限责任公司 研究发展部 地址：上海市徐汇区肇嘉浜路750号 邮编：200030 电话：（+86 21）64339000 网址：http://www.cfsc.com.cn 免责条款