粗钢产量压减传闻又起，钢价震荡中走高——黑色产业链研究周报（20210607-20210611）投研中心（长沙）：黄科从业资格证号：F3067764投资咨询证号：Z0014875Tel:0731-84409197E-mail:huangke@dayouf.com 总体概述：粗钢产量压减传闻又起，钢价震荡中走高研究创造价值，服务铸就品牌第2页钢材：华北邯郸等地限产加强，成材产量环比有所走弱；螺纹、热轧表需季节性走弱，社库去化速度显著放缓，厂库全面累积；长流利润继续低位，成材现货往下有一定成本支撑。政策利空情绪有所释放，叠加粗钢产量压减政策预期，盘面反弹持续，但政策端将限制反弹空间，且需求转弱后，价格的支撑力度或走弱，盘面短期以高位震荡为主。铁矿：外矿发运未见季节性回升反而持续走低，加上压港量偏高，港口库存连续下降；钢厂利润低位，但在限产背景下，中高品矿需求仍较好，与低品矿价差继续高位；政策调控导致价格大幅调整后，库存结构性问题及高基差限制下跌空间，盘面迎来反弹，短期或高位震荡。煤焦：环保因素限制焦企开工，且山东地区在“以钢定焦”政策之下仍有限产预期；焦炭现货首轮提降基本落，投机需求受到抑制，库存止跌回升，但由于供需面并未有明显宽松，低库存之下价格进一步下跌受阻；现货进一步提降遇阻，环保扰动之下，盘面反弹持续。国内煤矿开工低位徘徊，矿上库存再度下滑，蒙古疫情再生变故，低硫资源供应仍紧张，加上焦化利润支撑焦煤需求，供需面偏强支撑焦煤价格表现。动力煤：产地供应平稳，需求旺盛，坑口供不应求，价格稳中有涨；电厂日耗高、库存低，港口煤价再度大幅反弹，但政策调控压力仍在，且港口煤有自燃风险，贸易商加快出货，价格难进一步走高；现货难见松动，基差处于高位，但政策利空压制仍存，盘面或高位宽幅震荡。 品种评估：研究创造价值，服务铸就品牌第3页品种供应需求库存基差利润周度评级螺纹产量下滑季节性走弱去库放缓收缩微幅反弹震荡偏强热卷产量回升走弱去库放缓收缩微幅反弹震荡偏强铁矿外矿发运偏低小幅走弱港口持续去库走低，但在高位进口利润倒挂震荡偏强焦炭开工回落小幅走弱库存去化基差收缩利润持平震荡偏强焦煤供应低位需求高位下游库存去化基差收缩矿上利润扩大震荡偏强动力煤供应平稳继续走高港口库存中等基差收缩煤矿利润较高高位震荡周度策略盘面大幅震荡，短期维持观望 产业纵观——期现数据：研究创造价值，服务铸就品牌第4页资料来源：大有期货投研中心，Wind资讯品种价格一周涨跌折交割品主力收盘价主力基差一周涨跌基差率华东螺纹51302052895322-192-101-3.74%华北螺纹5180-10054205322-142-266-2.74%华南螺纹5120-11051205322-202-273-3.95%华东热轧5650605650561040-760.71%华北热轧55203055205610-90-186-1.63%华南热轧5650305650561040-1460.71%青岛港PB粉14693916271247.0222-3115.11%青岛港金布巴1350514751247.0103-317.63%普氏铁矿62（美金）219.951216201247.0373.40.123.05%CCI进口低硫1970019701982.5-12.5-133-0.63%天津港准一级焦2870028352721.5148.5-1865.17%秦港5500现货价格9280932827.2100.3-3710.81%其他品种价格一周涨跌现货价差价格一周涨跌上海冷轧6180-50上海（热轧-螺纹)-520-40唐山带钢55300上海（冷轧-热轧）530-110唐山钢坯501010RB主力-唐山钢坯312153张家港废钢3210130上海螺纹-张家港废钢1920-110唐山铁精粉155020青岛港PB粉-超特粉41838日照港准一级焦28700CCI5500-5000#N/A#N/A现货市场期现 一周要闻概览研究创造价值，服务铸就品牌第5页资料来源：大有期货投研中心，Wind资讯6月9日，国家发展改革委召开工作座谈会，提出要密切跟踪大宗商品价格走势，切实做好价格预测预警工作，进一步了解相关市场主体经营情况，摸排违法违规涨价线索，配合相关部门进一步加强期现货市场联动监管，规范价格行为，维护市场正常秩序。6月10日，山西省忻州市代县聂营镇大红才铁矿4号井发生透水事故，13人被困。11日上午，山西省委、省政府在透水铁矿现场召开全省安全生产视频会，要求压实各方面安全生产责任，杜绝类似问题再发生。山西省紧急下发通知，要求非煤地下矿山一律停产，开展安全生产大检查。6月10日五部委（交通部，市场监管部，发改委，生态环境部，应急管理部）到曹妃甸港口调研，是否存在囤积居奇情况，会重点关注高温、长时间堆存、场存多的户。6月11日，市场传言年内粗钢钢产量压减工作将继续推进，或以能耗双控作为契机，产量同比下降2000万吨。中国煤炭资源网消息，进口蒙煤方面，蒙古疫情形势严峻，昨日新增确诊1460例，创单日新增最高纪录，中转地查干哈达也陆续有阳性病例，10日甘其毛都口岸闭关给司机做核酸检测，11日口岸继续闭关，具体恢复通关时间汾渭也将继续跟踪。 一、钢材 华北限产强化，高炉铁水产量小幅下滑研究创造价值，服务铸就品牌第7页资料来源：大有期货投研中心，Wind资讯全国高炉开工率61.74%,周环比-0.55%505560657075801月3日1月17日2月2日2月19日3月5日3月19日4月2日4月17日5月4日5月18日6月1日6月15日7月3日7月20日8月7日8月24日9月11日9月28日10月18日11月3日11月22日12月8日12月27日20172018201920202021%唐山高炉开工率48.41%,周环比-0.8%404550556065707580851月1日1月15日2月1日2月15日3月2日3月16日3月30日4月13日4月27日5月11日5月25日6月8日6月23日7月12日7月28日8月16日9月1日9月20日10月9日10月26日11月13日11月30日12月18日20172018201920202021%247家钢厂铁水产量244.06万吨,周环比-0.53万吨1801902002102202302402502601月1日1月11日1月22日2月2日2月14日2月26日3月8日3月19日3月29日4月9日4月19日4月30日5月10日5月21日5月31日6月11日6月22日7月6日7月20日8月3日8月17日8月31日9月14日9月28日10月12日10月26日11月9日11月23日12月7日12月21日2018201920202021万吨高炉产能利用率80.69%,周环比-0.34%(剔除淘汰产能）7075808590951月1日1月11日1月20日2月2日2月12日2月23日3月5日3月15日3月24日4月3日4月13日4月23日5月3日5月12日5月22日6月1日6月11日6月22日7月5日7月17日7月28日8月10日8月23日9月4日9月15日9月28日10月...10月...11月6日11月...11月...12月...12月...2017年2018年2019年2020年2021% 电炉开工环比继续回落，钢厂废钢库存历史高位研究创造价值，服务铸就品牌第8页资料来源：大有期货投研中心，Wind资讯钢厂废钢库存349.59万吨,周环比-15.94万吨1502002503003504004505005501月1日1月11日1月25日2月8日2月21日3月5日3月15日3月27日4月9日4月19日5月1日5月14日5月24日6月5日6月21日7月10日7月26日8月14日8月30日9月14日9月27日10月11日10月23日11月2日11月15日11月27日12月7日12月20日2018年2019年2020年2021年万吨电炉开工率69.23%,周环比-0.64%203040506070801月3日1月29日2月21日3月6日3月19日3月29日4月10日4月23日5月7日5月17日5月29日6月12日7月3日7月19日8月7日8月23日9月11日9月27日10月...11月6日11月...12月...12月...201920202021年%高炉产能利用率80.69%,周环比-0.34%(剔除淘汰产能）7075808590951月1日1月11日1月20日2月2日2月12日2月23日3月5日3月15日3月24日4月3日4月13日4月23日5月3日5月12日5月22日6月1日6月11日6月22日7月5日7月17日7月28日8月10日8月23日9月4日9月15日9月28日10月...10月...11月6日11月...11月...12月...12月...2017年2018年2019年2020年2021%唐山高炉检修数量111个,周环比+2个020406080100120010,00020,00030,00040,00050,00060,00070,00080,00090,000100,0002020-06-192020-07-042020-07-192020-08-032020-08-182020-09-022020-09-172020-10-022020-10-172020-11-012020-11-162020-12-012020-12-162020-12-312021-01-152021-01-302021-02-142021-03-012021-03-162021-03-312021-04-152021-04-302021-05-152021-05-30高炉检修容积:唐山高炉检修个数:唐山(右轴）立方米个 螺纹产量再度下滑；热轧产量持续回升研究创造价值，服务铸就品牌第9页资料来源：大有期货投研中心，Wind资讯全国日均粗钢产量313.24万吨,旬环比-10.1万吨1701902102302502702903103301月10日1月20日1月31日2月10日2月20日2月28日2月29日3月10日3月20日3月31日4月10日4月20日4月30日5月10日5月20日5月31日6月10日6月20日6月30日7月10日7月20日7月31日8月10日8月20日8月31日9月10日9月20日9月30日10月10日10月20日10月31日11月10日11月20日11月30日12月10日12月20日12月31日20162017201820192020万吨Mysteel螺纹钢产量371.28万吨,周环比-1.04万吨20025030035040045020172018201920202021万吨Mysteel热轧产量340.49万吨,周环比+2.71万吨290300310320330340350(空白)1月11日1月20日2月1日2月10日2月21日3月2日3月12日3月22日3月31日4月10日4月20日4月30日5月10日5月19日5月29日6月8日6月19日6月30日7月13日7月26日8月7日8月18日8月31日9月13日9月25日10月6日10月...11月1日11月...11月...12月7日12月...<2017/1/1320172018201920202021万吨Mysteel冷轧产量83.54万吨,周环比-0.42万吨606570758085901月1日1月12日1月22日2月2日2月12日2月22日3月3日3月13日3月23日4月2日4月12日4月21日5月1日5月11日5月21日5月31日6月9日6月21日7月3日7月14日7月27日8月9日8月21日9月1日9月14日9月27日10月9日10月20日11月2日11月15日11月27日12月8日12月21日20172018201920202021万吨Mysteel线材产量164.4万吨,周环比+1.25万吨951051151251351451551651751月1日1月12日1月22日2月2