显示材料持续放量，医药CDMO带来新机遇

瑞联新材是一家专注于研发、生产和销售专用有机新材料的高新技术企业，主要产品直接应用于下游OLED终端材料、混合液晶、原料药的生产。如今公司形成了以液晶材料、OLED、医药CDMO为三主业支柱的业务格局，产品结构丰富，且板块间存在较好的协同性。其中，医药中间体2020年毛利率高达68%，是公司未来十年发展的核心板块。预计公司2021-2023年每股收益3.43、4.58和5.84元，对应PE分别为25、19和15倍。首次覆盖，给予“买入”评级。