保险业2021年半年度投资策略报告：负债端有望持续改善，估值修复可期

本报告是万联证券关于保险业2021年半年度投资策略的报告。报告指出，上半年保险板块整体走弱，保险股估值承压，但在政策提振、业务持续复苏、NBV增速回暖预期下，下半年保险股有望走出估值修复行情。报告还分析了业务、价值、投资等方面的情况，并指出长端利率对险企投资收益影响可控，准备金增提压力犹存。报告认为，下半年健康+养老有望成为行业发展主线，寿险改革驱动下人力质态改善预期强，以及布局康养产业、不断推进保险产品创新的头部险企值得关注。报告的风险因素包括业务复苏不及预期、政策型商业保险试点不及预期、康养产业推进不及预期、长端利率下行等。