首次覆盖：受益下游盈利改善和碳中和，透平机械龙头再起航

陕鼓动力是中国透平机械龙头，受益下游盈利改善和碳中和，业绩有望持续增长。公司是钢铁、化工等下游行业大型、节能设备的供应商，订单执行进度良好，预计2021-23年EPS为0.57、0.73、0.86元。此外，公司大力发展管道气体业务，提供稳定业绩增量。同时，公司体制机制完善，新一轮股权激励激发员工活力。综上，给予陕鼓动力增持评级，目标价12.54元。