东海期货研究所1市场成交回升，钢材现货市场小幅反弹钢材：市场成交回升，钢材现货市场小幅反弹1.核心逻辑：今日，国内建筑钢材市场小幅反弹，市场成交也有所回升，全国建筑钢材成交量22.2万吨，环比回落1.9万吨，热轧卷板价格也小幅回升。消息面，今日发改委召开工作座谈会，强调要密切跟踪大宗商品价格走势，切实做好价格预测预警工作。基本面方面，目前北方进入高温季节，华东地区梅雨季节，工地需求将会有所压制，建材需求减少。板材方面，目前热卷供需面基本平衡，上周表观消费量小幅回升1.59万吨，下游用户资金整体偏紧。不过，经过本轮快速下跌之后，钢厂利润明显收窄，成本支撑的作用开始有所显现。所以后期关键需关注需求能否持续跟进，若跟进有限，则预计反弹空间不大，未来可能存在冲高回落风险。2.操作建议：螺纹、热卷以区间震荡思路对待；关注卷螺价差扩大机会3.风险因素：需求恢复低于预期4.背景分析：6月9日，上海、杭州、南京等14城市螺纹钢价格上涨10-50元/吨；上海、杭州、南京等18城市4.75MM热卷价格上涨20-100元/吨。重要事项:截至2020年12月31日，全省焦化总产能14660万吨，完成中央生态环境保护督察“回头看”反馈意见问题整改中，焦化总产能压减到14768万吨以内的目标任务。截至目前，全省焦化总产能降至14372万吨。铁矿石：日均铁水产量高位，矿石价格短期仍偏强1.核心逻辑：周一港口库存再度下降132万吨，日均铁水产量总体维持高位，矿石基本面短期仍偏强。品种方面，卡粉前期发货量不足导致近期港口卡粉现货资源有缺货现象。不过，随着本轮钢价的大幅下跌，支撑矿石价格上涨的钢厂高利润以及高品矿结构性短缺两大因素已经减弱。中期来看，二季度澳洲矿山存在财年冲量影响，巴西二季度复产稳步进行中，一些非主流矿也会在二季度末集中投产，所以矿石发运及到港均会有所回升，本周澳洲、巴西矿石发货量环比增加129.5万吨，至2502.4万吨！而在低利润、需求淡季以及限产政策的影响下，钢厂减产检修范围可能有所扩大。2.操作建议：铁矿石短期震荡偏强，套利可关注9-1跨期正套。3.风险因素：钢材产量继续明显回升东海期货|2021年06月10日黑色产业链日报研究所黑色金属策略组刘慧峰高级研究员从业资格证号：F3033924投资分析证号：Z0013026联系电话：021-6875722313818508644邮箱：liuhf@qh168.com.cn 东海期货研究所24.背景分析现货价格：普氏62%铁矿石指数报213.5美元/吨，涨3.1美元/吨；青岛港PB61.5%粉矿报1445元/吨，涨30元/吨。库存情况：上期Mysteel统计中国45港铁矿石库存总量12534.70万吨，周环比降库87.46万吨。日均疏港量294.46万吨，周环比增4.37万吨。目前在港船只130条降6条。上期Mysteel统计中国45港铁矿石库存总量12534.70万吨，周环比降库87.46万吨。日均疏港量294.46万吨，周环比增4.37万吨。目前在港船只130条降6条下游情况：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率80.86%，环比上周下降0.13%，同比去年下降10.16%；高炉炼铁产能利用率91.89%，环比增加0.48%，同比下降0.02%；钢厂盈利率86.15%，环比增加0.87%，同比下降6.93%；日均铁水产量244.59万吨，环比增加1.28万吨，同比下降0.05万吨。焦炭：山东限产尚未执行，市场或预期过高1.核心逻辑：山东出台以煤定产政策后，大部分企业尚未执行限产，而且就往年山东发布的类似政策来看，执行力度可能不如市场预期。其他焦企在高利润的刺激下满产开工，出货积极，供应紧张局面得到缓解。目前产业链利润分配不均，钢厂压价意愿强烈。2.操作建议：震荡操作3.风险因素：政策扰动。4.背景分析国内主流焦炭现货价格参考行情如下：山西地区焦炭市场准一级冶金焦报2550-2770元/吨，一级焦报2700-2870元/吨；山东地区准一湿熄主流报价2770-2870元/吨，准一干熄主流报价3080-3150元/吨，以上均出厂含税承兑价。本周Mysteel统计独立焦企全样本：剔除淘汰产能的利用率为88.82%，环比上周增0.45%；日均产量73.94，增1.12；焦炭库存57.39增11.7；炼焦煤总库存1650.72，增14.43，平均可用天数16.79天，减0.10天。焦煤/动力煤：进口小幅放开，供需紧张得到一定缓解1.核心逻辑：近日沿海城市进口煤管控放松管控，两煤供应紧张局面将得到一定缓解。今年前4个月，全国煤炭累计进口9013万吨，同比减少3649万吨，下降28.8%。动力煤高价运行，电厂接货积极性不高，一直处于观望国家调控的态度，进口煤将有效补充电厂库存。国内安全生产形势严峻，宁夏出台《煤矿重大安全风险预判防控实施办法》，确保宁夏煤矿安全生产形势持续稳定。焦煤因地区政策不同出现分化，内蒙乌海地区由于煤管票，主焦煤小幅上涨50元。其他地区暂稳。2.操作建议：逢低买多3.风险因素：进口政策变化。4.背景分析低硫（S0.6）主焦煤1890.6（-33.8），月均1925.6；中硫（S1.3）主焦煤1416.7（-），月均1416.7；高硫（S2.0）主焦煤1300.0（-），月 东海期货研究所3均1300.0；高硫（S1.8）肥煤1362.5（-），月均1362.5；1/3焦煤（S1.2）1135.0（-），月均1135.0；瘦煤（S0.4）1625.0（-），月均1625.0；气煤（S0.8）1240.0（-），月均1240.0。截至6月4日，沿海八省区电厂库存数据达到了2450万吨，较5月15日2388.8万吨的库存量小幅上升，电煤平均可用天数也微涨了0.38天免责条款：本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。联系方式：公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层邮政编码：200125公司网址：www.qh168.com.cn、