批发零售行业聚焦反垄断后首个618：消费趋向M型，多元供给打法新

根据报告，电商行业进入了战国时代，各大平台在流量端、供给侧以及基础设施端发力参与电商的诸神之战。流量转化效率在变高，购物体验在提升，商家供给在多元化。推荐处于攻势姿态市占率持续提升的电商龙头，把握头部电商平台估值修复机会，推荐标的：美团-W、拼多多、阿里巴巴、京东集团。此外，报告还指出，网民结构与居民结构趋同，消费呈现M型需求特征，居民品质消费与高性价比商品需求共存。618的流量新玩法包括天猫榜单主打商品发现感、时间更从容、强化会员复购忠诚度等。反垄断后第一战，平台力促供给多元，物流持续提效保障体验。然而，行业竞争加剧，监管反垄断持续高压，流量结构生变等也是需要关注的风险。