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本文主要讨论了全球反垄断政策对互联网平台的影响。作者认为，全球监管趋严的趋势是创新、分配公平与效率、以及私权与公共权力的平衡的结果。政策组合拳包括罚款、禁止排他性行为、公平对待、限制投资、剥离与分拆，国有化，严厉程度依次提升。本文也讨论了反垄断对市场的影响，包括进入、定价、投融资等方面。作者认为，市场往往过度反应监管变化，而企业需要从无边界扩张，到边界逐步清晰的过程是估值收缩期，估值的再次扩张取决于再次增长的空间与力度。最后，作者提醒投资者注意反垄断力度趋严的风险。
