玻璃库存持续下滑，原片玻璃龙头受益。本周全国建筑用白玻平均价格2736元/吨，环比上周上涨31元/吨，同比上涨1291元/吨。周末行业库存2326万重箱，环比上周增加40万重箱，同比增加-2668万重箱。周末库存天数8.52天，环比上周增加0.15天，同比增加-11.66天。我们判断，本轮5月份价格的上涨是供需错配的结果，目前短周期库存反弹是需求波动造成的库存合理波动。当前行业库存天数8.52天严重低于历史平均（15.9天），历史上低于10天的情况只出现在2009~2011年的阶段性时刻，但是当时情况是“四万亿”时期产能每年15-25%的速度增长，而目前大环境是供给侧改革以来玻璃新增产线已经停止多年，行业产能严格减量置换，因此我们判断低库存有望长期维持，演绎的结果是玻璃价格中期坚挺向上，厂家中长期进入强势周期，本周部分厂家已经报价触摸3000元/吨大关，2021年三四季度我们预期有望维持2600元上方，2022年均价在今年基数上提升预计概率较大，而市场预期的价格中枢我们认为低于这一预期，带来较好的投资机会。目前我们首推原片头部企业【金晶科技】【旗滨集团】以及H股【中国玻璃】，【南玻A】和H股的【信义玻璃】产业受益，我们认为市场在估值维持低倍数的前提下依然能够提供稳定业绩增长带来的收益。
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