华创证券研究所发布了《化妆品行业深度研究报告》，该报告分析了化妆品代工的β与α，以及相关研究报告。报告指出，化妆品行业的生产端更多是原有基础上的扩张，而非流向人力成本洼地和环保要求洼地。从供应链稳定、核心配方不流失等角度考虑，在自身生产已具备很好积累的前提下，品牌商自行生产或是更为经济、更稳定供货的选择。从需求端看，下游需求增速快，风潮变化快、迭代频繁且更易感知（新媒体渠道的信息交互速度快），库存处理要求高的细分赛道上，代工企业更有优势。
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