游戏研发能力系列报告

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腾讯作为全球最大的游戏公司之一，其在游戏自研能力方面的积累和试错已经超过17年，打磨出了“自上而下+后发制人”的游戏生产策略。腾讯在大DAU竞技类游戏中的领先地位非常稳固，这类游戏通常具有“赢者通吃”、生命周期长的特性，足够支撑其短期增长；而在盈利性游戏中，腾讯的真实表现也超出了多数人的直觉。此外，腾讯的游戏研究方法论是永远的成长型行业，供给决定需求，玩法创新、体验的优化、载体的迁移，都能够驱动行业规模不断成长，游戏是永远的成长型行业。腾讯的游戏产品矩阵大致可以视为“两超多强”，近几年手游增长，由头部产品稳健增长+中长尾产品推陈出新共同驱动。我们认为，已有产品中，超级产品《王者荣耀》是腾讯手游增长的底盘，该游戏壁垒深厚，且商业化程度较浅，腾讯对流水具有较强掌控力。新产品方面，3A级别手游及“射击+X”类游戏是主攻方向，腾讯具备较强的IP储备及经验积累。根据招聘信息，腾讯在这两个类别中约有6款产品储备。我们看好腾讯在这两个方向的未来表现。