电力设备与新能源行业研究-SNEC2021：价格博弈分水岭和N型大战第一枪

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SNEC2021展会是光伏行业的重要事件，本次展会N型产品的首轮宣传攻势是绝对重点，多家企业展示了N型组件产品，预计下半年将开始面向终端市场的直接竞争。此外，产业链上下游对于下半年的需求预期较为悲观，认为需求将受到显著负面影响。光伏协会也提示产业重视能源局政策中关于允许项目延期一年并网的条款，我们认为只要组件价格能够回落并维持在1.7-1.8元/W的区间内，那么今年需求刚性的逻辑仍然成立，全年150-160GW的装机也仍然可期。建议关注具备长期alpha能力的、龙头地位相对固化的各环节头部公司，以及对终端需求放量弹性大、且竞争格局稳定的胶膜/逆变器环节。新能源车方面，新势力5月销量势头较好，锂电及材料产业链6月排产维持高景气，持续推荐电池及中游材料各环节龙头，同时关注热管理、车灯智能化及汽车电子等零部件优质标的。