华泰期货|镍不锈钢日报 2021-06-01 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 研究院 新能源&有色金属组 研究员 陈思捷  021-60827968  chensijie@htfc.com 从业资格号：F3080232 投资咨询号：Z0016047 师橙  021-60828513  shicheng@htfc.com 从业资格号：F3046665 投资咨询号：Z0014806 付志文  020-83901026  fuzhiwen@htfc.com 从业资格号：F3013713 投资咨询号：Z0014433 低库存状态提升上涨弹性，不锈钢价格偏强运行 镍品种： 近日镍价维持高位震荡，现货市场成交清淡，下游观望为主。金川镍升水持续回落；镍价上涨后，俄镍成交冷清；当前原生料供应偏紧，镍豆需求较好，不过镍豆仍以长单供应为主、散单成交较少。 镍观点：近期随着外围情绪回暖，镍价偏强运行。当前国内精炼镍库存仍处于历史低位，低库存提升镍价上涨弹性，同时高冰镍利空兑现存在不确定性，镍豆当下需求处于历史峰值，随着大环境回暖，镍价短期将偏强运行。不过中线镍豆需求将受到湿法中间品和高冰镍的双重挑战，中线预期暂不乐观。 镍策略：单边：中性。 镍关注要点：高冰镍事件进展、宏观环境、大型传统镍企供应、新能源汽车政策。 304不锈钢品种： 昨日不锈钢期货价格继续强势上行，但现货市场成交有所转弱，下游多谨慎观望，现货价格小幅上探，基差持续收窄至相对低位。Mysteel数据，上周300系不锈钢社会库存（新口径）继续下降1.24万吨至35.06万吨，降幅为3.41%，其中冷轧降幅大于热轧。 不锈钢观点：近期外围情绪明显回暖，不锈钢价格大幅反弹。镍不锈钢供需面皆表现为现实供需较好、中线预期不乐观，但低库存状态下受大势回暖价格易于弹升。当前300系不锈钢社会库存仍处于偏低水平，近期仍在持续下降，低库存提升价格上涨弹性，且当前下游消费尚可，随着外围情绪回暖，不锈钢价格短期将维持偏强态势。不过因下半年镍铁和不锈钢新增产能压力较大，不锈钢中线预期仍不乐观。 不锈钢策略：中性。 不锈钢关注要点：不锈钢库存、不锈钢消费、印尼不锈钢进口量、中国与印尼的NPI和不锈钢新增产能投产进度。 华泰期货|镍不锈钢日报 2021-06-01 2 / 9 表格 1：镍-不锈钢日度数据 日度数据 日期 2021/5/31 日变动 单位 SMM镍10:30现货报价 俄镍 132150 450 元/吨 SMM镍10:30现货报价 金川镍 134600 400 元/吨 沪镍合约价差 主力-近月 820 680 元/吨 SMM镍现货升贴水 金川镍升贴水 2450 -150 元/吨 SMM镍现货升贴水 俄镍升贴水 -50 -50 元/吨 SMM镍现货升贴水 镍豆升贴水 1300 0 元/吨 LME镍现货升贴水 前一日LME现货对3月 -35 3 美元/吨 精炼镍库存 沪镍仓单 6496 0 吨 精炼镍库存 LME镍库存 247494 -288 吨 镍铁价格 高镍铁出厂含税价格 1120 0 元/镍点 304不锈钢主流基价（上午） 佛山热轧NO.1 16000 0 元/吨 304不锈钢主流基价（上午） 无锡热轧NO.1 15950 0 元/吨 304不锈钢主流基价（上午） 佛山冷轧2B 15900 100 元/吨 304不锈钢主流基价（上午） 无锡冷轧2B 16100 0 元/吨 不锈钢现货升贴水 无锡冷轧毛边-SS主力换算毛边 840 -270 元/吨 不锈钢期货仓单 不锈钢期货仓单 23967 13 吨 数据来源：华泰期货研究院 华泰期货|镍不锈钢日报 2021-06-01 3 / 9 镍不锈钢市场要闻： 1. 5月25日，mysteel讯：菲律宾第二大镍生产商Global Ferronickel Holdings（FNI）周一宣称，董事会已批准收购广东世纪青山镍业有限公司（GCTN）20％的股权。此次收购旨在双方提供一致的贸易交易，为FNI的多元化项目提供支持。公司表示：“一旦确定了条款并签署了最终协议，我们将进行适当的披露。”先前的市场披露中，FNI表示公司目标是到2021年运送600万湿吨镍矿，并分配了500万美元作为年度的资本支出。3月29日，其位于北苏里高的铂族金属公司开始向中国的客户装运镍矿。 2. 5月24日，mysteel讯：5月22日梧州市鑫峰特钢有限公司100万吨高品质不锈钢连续固溶酸洗线2#退火炉顺利点火烘炉，预计6月正式投产，据了解，鑫峰特钢100万吨高品质不锈钢连续固溶酸洗生产线项目，由中国一重集团天津重工总承包，酸洗工艺和设备采用具有国际先进水平的法国阿里贝技术，并配备废酸再生系统、废弃脱硝处理系统，实现绿色、清洁生产，项目建成将改变梧州没有优质酸洗不锈钢卷带的历史。 3. 5月24日，mysteel讯：5月中旬，临沂钢铁投资集团冶金新材有限公司年产50万吨不锈钢新材料项目设备安装完毕，进入调试阶段。 4. 5月21日，上海期货交易所消息，“近日，我所收到嘉能可（加拿大）公司报送的相关申请材料。根据《上海期货交易所有色金属交割商品注册管理规定》等有关规定，经我所实地注册检查和抽样化验，该公司下属NIKKELVERK工厂生产的“NIKKELVERK”牌电解镍（Ni99.80，电积工艺）符合我所镍期货合约中规定的各项要求。经研究决定：一、同意嘉能可（加拿大）公司下属NIKKELVERK工厂生产的“NIKKELVERK”牌电解镍（Ni99.80，电积工艺）在我所注册，注册产能8万吨，执行标准价。二、自公告之日起，上述产品可用于我所镍期货合约的履约交割。” 5. 5月21日，mysteel讯：近期浙江时代锂电材料有限公司公示年产30万吨高镍型动力电池用三元正极联动年产40万吨前驱体项目，该项目计划总投资为3258664.38万元。项目一期计划于2021年12月开工建设，2023年1月建成投产；项目二期计划于2023年1月开工建设，2025年4月建成投产。建设地点为衢州市智造新城。 6. 5月20日，mysteel讯：5月19日，第一量子宣布以2.4亿美元将其西澳的Ravensthorpe镍矿股权的30%出售给韩国钢铁制造商浦项制铁公司（POSCO）。第一量子持有70%的股权，继续担任矿山运营商。双方建立战略合作关系利用Ravensthorpe的MHP生产三元前驱体的原料——硫酸镍。据Mysteel调研：2021年1季度MHP产量为4642吨，环比2020年4季度减少23%。2021年MHP产量指导为2.3-2.7万吨。 7. 5月20日，mysteel讯：5月18日，浙江甬金金属科技股份有限公司发布关于募投项目建设延期的公告，，拟将“年加工7.5万吨超薄精密不锈钢板带项目”完全达到预定可使用状态日期延期至2022年2月28日。 8. 5月20日，mysteel讯：LG化学（LG Chem）将于7月为特斯拉提供用于电动汽车电池的NCMA（镍，钴，锰，铝）正极材料。该公司首次商业化生产NCMA正极材料，镍含量为90％，钴含量降低至5%左右，增加铝减少钴来提高电池的安全性。它们将用于旗下子公司LG能源解决方案（LG Energy Solution）为特斯拉SUV Model Y汽车提供圆柱电池。 9. 5月19日，mysteel讯：2021年5月19日印尼东部时间上午9:00，在印尼OBI岛HPAL项目现场举行了隆重的投产暨第一批氢氧化镍钴产品下线仪式。至此，总投资10.5亿美元的力勤HPAL 项目正式宣告投产！ 10. 5月19日，mysteel讯：中伟新材料股份有限公司投资约13亿元人民币（其中固定资产投资总计7亿元），建设中伟新能源全球研发基地暨年产3.5万吨锂电前驱体材料及配套 华泰期货|镍不锈钢日报 2021-06-01 4 / 9 镍钴资源、电池循环回收项目，产品广泛适用于新能源锂电池、动力电池等领域，本项目占地面积约243.5亩，项目主体建设周期为18个月。 11. 5月15日，mysteel讯：据悉，腾凯金属新材料项目目前已全面进入设备安装阶段，加热炉的提升框架及悬挂结构已基本安装结束，争取在8-9月投产。投产达效后，可年产30万吨不锈钢线材盘卷和70万吨小棒材。 12. 5月15日，mysteel讯：热烈祝贺青美邦印尼湿法项目的高压釜设备于2021年5月15日正式启运！预计10月工程试验釜投产，2022年3月项目投产。投产后主要产品为MHP（氢氧化镍钴），计划年产镍金属量为5万吨。 13. 5月12日，mysteel讯：在第五届丝博会陕西省代表团第二场集中签约仪式上，紫阳县与四川舒豪卫浴用品有限公司签订了304不锈钢健康新材料科技制造产业园项目合作框架协议。根据框架协议约定，项目总投资为15亿元，计划分三期建成，一期投资1.5亿元。 14. 5月10日mysteel讯，当地时间5月10日上午，新喀里多尼亚Eramet公司SLN冶炼项目的Doniambo工厂的电厂发生爆炸，据悉是重新调试测试期间发生的悲剧。目前，新喀Doniambo电厂事故影响尚在调查中，据Mysteel了解，本次事件主要为电厂一台锅炉出事故，对整个冶炼项目生产影响有限。 15. 5月7日mysteel讯，5月3日，澳洲镍矿公司Nickel Mines与上海鼎信投资（集团）有限公司签署谅解备忘录，升级两条回转窑电炉生产线（RKEF），用于生产高冰镍，进军电动汽车市场。 16. 4月28日SMM资讯：今日，财政部、税务总局发布公告，自2021年5月1日起，取消部分钢铁产品出口退税。据SMM统计，从近三年的数据来看，其中不锈钢涉及的出口退税取消的税则号中，取消退税的占比达80%左右，从整个不锈钢市场来看，不锈钢出口量与不锈钢总产量占比平均在15%左右。此外，不锈钢72181000与72189100的不锈钢进口关税自2021年5月1日起由2%的进口关税下降为0关税。此次进出口政策调整更加利于不锈钢进口，利空不锈钢出口。 17. 4月19日Mysteel：印度塔塔钢铁(Tata Steel)采矿部门塔塔钢铁矿业有限公司（TSML）表示随着印度对不锈钢需求的不断增长，该公司计划铬铁产能提高一倍，即从45万吨增加到90万吨。 18. 4月19日Mysteel：受环保检查影响，广西7家高碳铬铁工厂停产一周左右，涉及矿热炉12台，影响产量约5000吨。由于广西高碳铬铁工厂集中在百色地区，目前环保停产主要影响百色地区。 19. 4月19日Mysteel：据中国镍业网讯，甬金股份发布公告，公司拟与关联方佛山市鑫宏源金属材料有限公司（以下简称“鑫宏源”）按股权比例共同向控股子公司广东甬金金属科技有限公司（以下简称“广东甬金”）增资。本次增资总金额为人民币 1 亿元，其中公司出资 7,500 万元，鑫宏源出资 2,500 万元，本次增资主要用于广东甬金二期 32 万吨冷轧不锈钢项目建设。 20. 4月17日Mysteel：据悉，高碳铬铁生产企业明拓集团在继续推动其不锈钢项目，本月初其控股子公司明拓铁素体不锈钢有限公司对80万吨铁素体炼钢项目再次进行公示