看好提价落地利润兑现，重申管理层优化蓄力长期成长

中顺洁柔（002511）近期提价落地，利润释放，管理层优化蓄力长期成长。短期来看，生活用纸行业开工率结束连续两月下行，开始小幅回升，供需格局边际优化，四大家的提价窗口正在打开。人民币升值及浆价回落缓解明后年成本担忧，浆价的稳定回落提升公司明后年盈利确定性。公司引入行业顶尖人才激发成长活力，多种激励方式相结合绑定核心员工。中长期看，公司市占率提升空间充足，预计2021-2023净利润为13.5、17.8、21.3亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。