永泰能源（600157.SH）是A股最大的民营上市能源企业，已发展形成煤电双主业的互补经营格局。公司2020年末完成债务重整，财务状况改善，短期流动性风险得到释放，公司得以轻装上阵步入稳定向好的发展新阶段。我们预计2021/2022/2023年度分别实现归母净利润10.33/10.79/11.36亿元，同比增长-77.0%/4.4%/5.3%；EPS分别为0.05/0.05/0.05元，对应当前股价，PE为34.8/33.4/31.7倍。考虑到公司基本面重新步入良性发展，业绩或将站上新平台，我们看好公司长期发展。首次覆盖，给予“增持”评级。
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