安信国际证券研报摘要：1Q21公司实现收入6656万美元，同比增长36%，超过公司此前给出的一季度收入6000-6500万美元的指引；实现毛利1954.8万美元，同比增长47%；扣除股权激励费用和其他一次性项目影响后，公司实现Non-GAAP EBITDA 363万美元，同比增长54%，实现Non-GAAP净利润64.7万美元，连续6个季度实现Non-GAAP下的盈利。企业解决方案业务持续爆发，产品线不断完善。1Q21公司企业解决方案业务收入1172.2万美元，同比增长166%，环比增长11%，超出公司给出的1050-1150万美元的指引，占公司收入比重已达18%。预计全年新签KA客户数量将有望达到200-300家；公司也在年初推出了标准化的SaaS产品iSCRM并开始向中腰部市场拓展，同时公司也在积极打造渠道销售网络，预计全年新签中腰部客户将达3000-5000家。广告主预算恢复，营销解决方案业务稳健增长。随着疫情影响逐步消退，广告主预算持续恢复，公司广告业务在去年四季度恢复至20%以上增长；今年一季度公司营销解决方案业务收入5483.8万美元，同比增长23%，维持良好增长，毛收入达到2亿美元，同比增长27%，增速转正。上调2021年收入指引。得益于1Q21公司业务的良好表现，公司将全年总收入指引上调至3.18-3.38亿美元，将SaaS业务收入指引上调至6200-6500万美元；二季度总收入指引为7200-7700万美元，对应增速为24-33%，SaaS业务收入指引2050-2350万美元，对应增速为133-153%。
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