首次覆盖报告：全球CIS第一梯队，国产替代助力腾飞

韦尔股份是一家全球CIS行业第一梯队的公司，受益于国产替代、新能源汽车爆发及手机多摄渗透、单品价值提升等因素，长期发展前景看好。首次覆盖给予“增持”评级，目标价为361.44元。公司通过“分销+设计+并购”实现业务协同发展，收购豪威后成为CIS行业巨头，建立以CIS业务为核心，多产品线协调共进的发展体系。公司在多个细分领域均占据领先位置，布局充分。多领域开花，手机CIS单品价值提升及多摄渗透有望带来量价齐升，新能源汽车CIS接力增长爆发在即。作为行业第二的韦尔股份，公司在LED闪烁抑制技术、全局曝光技术、Nyxel近红外和超低光技术等方面积累充分，有望充分享受行业爆发的红利。