投资印尼镍钴项目点评：亿纬投资印尼镍钴项目，继续完善产业链布局

亿纬锂能投资印尼镍钴项目，完善产业链布局。亿纬锂能与永瑞控股、Glaucous、华友国际钴业、LINDO签订《印尼华宇镍钴红土镍矿湿法冶炼项目合资协议》，各方同意在印尼建设红土镍矿湿法冶炼项目，年产12万吨镍金属量和1.5万吨钴金属量产品。亿纬锂能通过与德方纳米、贝特瑞的合资，分别布局LFP正极和高镍三元正极。此次合资协议签订，将有助于保障公司未来镍钴资源的供应。亿纬锂能产能快速扩张，对镍钴资源需求增长。公司拥有方形三元电池、软包三元电池产能分别为3.5/10GWh，对镍、钴资源的年需求量分别为0.52/0.22万吨。公司计划22年将新增10GWh方形三元电池产能，对应镍、钴资源新增年需求量为0.39/0.17万吨。亿纬锂能各技术路线客户拓展顺利，出货量有望持续提升。预计公司21-23年归母净利润为34.06/45.74/63.40亿元，同比+106.2%/+34.3%/+38.6%，EPS为1.80/2.42/3.36元，维持“买入”评级。

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