电子设备、仪器和元件行业周报：东南亚疫情持续反弹，夜雨连连仍需谨慎

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 [Table_Title] 信息技术 技术硬件与设备 东南亚疫情持续反弹，夜雨连连仍需谨慎 [Table_Summary] 报告摘要 本周核心观点：本周电子行业指数上涨1.38%，327只标的中，扣除停牌标的，全周上涨的标的127只，周涨幅在3个点以上的72只，周涨幅在5个点以上的44只，全周下跌的标的193只，周跌幅在3个点以上的90只，周跌幅在5个点以上的37只。 疫情在全球的变化难以捉摸，继印度、马来西亚之后，泰国、台湾开始出现第三波可能的疫情反弹，台湾、韩国的政客也都有提出“芯片换疫苗”的说法，东南亚的整体疫情发展需要谨慎观察。疫情令各国政府推出纾困方案，致使政府债务加速累积，加上宽松货币政策注入大量流动性，叠加国际原材料上涨、尤其是精密金属所需的钢材飙涨，还有货柜不足、船运成本上升等等，电子板块中最多的零组件类生产企业都将面临上游的严峻考验。而原本是新兴市场增量的东南亚手机、终端市场受需求减少，封关锁国、疫情恶化工人短缺等影响，下游砍单影响不时发生，短期行业估值与关注度难有大的变化，维持行业“中性”评级。 目前电子的细分板块中，不受或受以上问题影响较小的领域主要是与上游材料交界的制程板块，譬如我们重点关注的斯迪克与康强电子这类公司值得重点关注，而受益宅经济的NB与PC相关领域虽然下游需求仍然旺盛，但近期也受到一定程度的新片端缺货长短脚影响，因此增速有所影响。这一逻辑在部分汽车电子零组件厂上也有反映，即使下游客户接受因物料成本所导致的涨价，如期交货也是当下难以明确的难事，而且大多数客户接受涨价，附带条件是原物料降价时，得再重新议价，站在没有议价语权的部分制造类企业的角度，当下确实是步履维艰。 在新冠疫情的影响下，全球政府、企业和消费者的安全意识得到了进一步提升，对安防的需求亦水涨船高，最近上游供应链的调研情况看，从去年三季度到今年一季度，安防市场的需求相当旺盛，当下能见的二季度订单亦有望同比大幅增长，且整体市场的高景气度状态有望延续至三季度甚至整个下半年，而且当下的“缺芯”难题，使得安防市场往海康、大华等头部企业以及高端产品集中，对相关上游供应商的业绩成长具备较好的支撑，建议关注宇瞳光学、迅捷 走势对比 [Table_IndustryList]  子行业评级 [Table_CompanyInfo]  推荐公司及评级 斯迪克(300806) 买入 康强电子(002119) 买入 闻泰科技(600745) 买入 [Table_ReportInfo] 相关研究报告： 《行业需求持续火热，国产替代+结构优化共筑荣景未来》--2021/03/31 《不惧疫情稳健发挥，投资项目落地助力成长》--2021/03/31 《短期价格扰动影响渐低，高端板卡发力开辟全新通途》--2021/03/30 [Table_Author] 证券分析师：王凌涛 电话：021-58502206 E-MAIL：wanglt@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190519110001 证券分析师：沈钱 电话：021-58502206-8008 E-MAIL：shenqian@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190119110024 0%10%21%31%41%52%20/5/2520/7/2520/9/2520/11/2521/1/2521/3/25电子设备、仪器和元件 沪深300 [Table_Message] 2021-05-23 行业周报 中性/维持 电子设备、仪器和元件 行业研究报告 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 电子行业周报 P2 东南亚疫情持续反弹，夜雨连连仍需谨慎 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 兴等。 行业聚焦：集微网消息，据韩联社报道，三星电子和SK海力士等韩国四大企业集团21日（当地时间）在以韩美首脑会谈为契机举行的商务圆桌会议上发布对美投资计划，总规模达394亿美元。 据Arm 最新统计显示，Arm 的硅晶圆合作伙伴在2020 年的最后一季，共出货史上最高的73 亿片Arm 架构芯片，较2019 年同期成长22%，相当于每秒出货超过900 片芯片或每日7,000 万片。总计Arm 合作伙伴2020 年出货量高达250 亿片Arm 架构芯片，较2019 年成长13%，累计总数超过1,900 亿。 本周重点推荐个股及逻辑：我们的重点股票池标的包括：斯迪克、康强电子、闻泰科技、春秋电子、蓝思科技、兴瑞科技、欣旺达。 风险提示：(1)市场超预期下跌造成的系统性风险；(2)重点推荐公司相关事项推进的不确定性风险。 电子行业周报 P3 东南亚疫情持续反弹，夜雨连连仍需谨慎 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 图表：重点关注公司及盈利预测 重点公司 股票 2021/5/23 EPS PE 投资 代码 名称 股价 2020 2021E 2022E 2020 2021E 2022E 评级 300806 斯迪克 33.07 1.54 2.32 3.6 21.47 14.25 9.19 买入 002119 康强电子 10.33 0.23 0.60 0.82 44.91 17.22 12.60 买入 600745 闻泰科技 83.90 2.06 3.65 5.1 40.73 22.99 16.45 买入 603890 春秋电子 12.43 0.64 1.00 1.25 19.42 12.43 9.94 买入 300433 蓝思科技 28.18 1.12 1.45 1.94 25.16 19.43 14.53 买入 002937 兴瑞科技 12.18 0.43 0.65 0.96 28.33 18.74 12.69 买入 300207 欣旺达 25.76 0.52 0.79 1.05 49.54 32.61 24.53 买入 资料来源：WIND，太平洋研究院整理 电子行业周报 P4 东南亚疫情持续反弹，夜雨连连仍需谨慎 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 目录 一、 本周市场表现 ........................................................................................................... 6 二、 本周行业重要新闻 ................................................................................................... 8 三、 本周上市公司重要消息 ......................................................................................... 10 四、 重点推荐个股及逻辑 ............................................................................................. 10 五、 风险提示 ................................................................................................................. 12 电子行业周报 P5 东南亚疫情持续反弹，夜雨连连仍需谨慎 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 图表目录 图表1：电子板块相对大盘涨跌 ...................................................................................................... 7 图表2：电子行业上周在细分子行业中涨跌幅排名 ...................................................................... 7 图表3：电子行业上周在细分子行业中涨跌幅排名 ...................................................................... 7 图表4：电子行业个股换手率排名 .................................................................................................. 8 电子行业周报 P6 东南亚疫情持续反弹，夜雨连连仍需谨慎 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 一、 本周市场表现 本周电子行业指数上涨1.38%，327只标的中，扣除停牌标的，全周上涨的标的127只，周涨幅在3个点以上的72只，周涨幅在5个点以上的44只，全周下跌的标的193只，周跌幅在3个点以上的90只，周跌幅在5个点以上的37只。 本周上证综指整体下跌0.11%，上周上涨2.09%，申万行业板块中，电子行业涨跌幅排名全行业第7位，其余板块中，涨幅最大的三个板块依次为电气设备、家用电器和汽车，涨幅分别为3.66%、3.10%和2.61%，跌幅最大的三个板块依次为钢铁、采掘和银行，跌幅分别为-3.57%、-1.78%和-1.75%。 疫情在全球的变化难以捉摸，继印度、马来西亚之后，泰国、台湾开始出现第三波可能的疫情反弹，台湾、韩国的政客也都有提出“芯片换疫苗”的说法，东南亚的整体疫情发展需要谨慎观察。疫情令各国政府推出纾困方案，致使政府债务加速累积，加上宽松货币政策注入大量流动性，叠加国际原材料上涨、尤其是精密金属所需的钢材飙涨，还有货柜不足、船运成本上升等等，电子板块中最多的零组件类生产企业都将面临上游的严峻考验。而原本是新兴市场增量的东南亚手机、终端市场受需求减少，封关锁国、疫情恶化工人短缺等影响，下游砍单影响不时发生，短期行业估值与关注度难有大的变化，维持行业“中性”评级。 目前电子的细分板块中，不受或受以上问题影响较小的领域主要是与上游材料交界的制程板块，譬如我们重点关注的斯迪克与康强电子这类公司值得重点关注，而受益宅经济的NB与PC相关领域虽然下游需求仍然旺盛，但近期也受到一定程度的新片端缺货长短脚影响，因此增速有所影响。这一逻辑在部分汽车电子零组件厂上也有反映，即使下游客户接受因物料成本所导致的涨价，如期交货也是当下难以明确的难事，而且大多数客户接受涨价，附带条件是原物料降价时，得再重新议价，站在没有议价语权的部分制造类企业的角度，当下确实是步履维艰。 在新冠疫情的影响下，全球政府、企业和消费者的安全意识得到了进一步提升，对安防的需求亦水涨船高，最近上游供应链的调研情况看，从去年三季度到今年一季度，安防市场的需求相当旺盛，当下能见的二季度订单亦有望同比大幅增长，且整体市场的高景气度状态有望延续至三季度甚至整个下半年，而且当下的“缺芯”难题，使得安防市场往海康、大华等头部企业以及高端产品集中，对相关上游供应商的业绩成长 电子行业周报 P7 东南亚疫情持续反弹，夜雨连连仍需谨慎 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 具备较好的支撑，建议关注宇瞳光学、迅捷兴等。 图表1：电子板块相对大盘涨跌 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 图表2：电子行业上周在细分子行业中涨跌幅排名 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 从个股来看，