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农林牧渔行业：4月猪价震荡下行，6-7月有望出现反弹。前五大生猪养殖企业中，牧原股份、正邦科技、温氏股份、新希望、天邦股份4月育肥猪销售均价分别为21.11、21.36、21.95、21.56以及21.09元/公斤，同比分别变化-27.46%、-36.14%、-33.97%、-34.43%和-34.65%，4月猪价延续下行趋势。短期内，猪价底部震荡，6-7月有望反弹。随着消费旺季来临，消费端将对猪价有所支撑。我们判断，短期内猪价将在底部震荡，继续下跌空间不大。20年冬季北方非瘟疫情对生猪产能的断档影响或将在6-7月显现，叠加消费旺季提振消费端，猪价有望迎来反弹，我们维持21年生猪均价在25元/公斤的判断不变。
