油气行业如何引领能源业 绿色创新2021年4月kpmg.com/energy碳中和时代油气行业转型的五大优势 引言与部分人士的预测正好相反，新冠病毒疫情爆发并未抑制全球推动绿色能源使用。客户需求、政府举措和其他市场力量继续推动一次能源消费从化石燃料转向可再生能源和脱碳替代能源。尽管下文所述的形势发展对传统石油天然气企业提出了挑战，但同时也为其带来采用清洁能源业务新模式的机会。新模式有利于油气企业的复苏，促进未来碳中和形势下的业务增长。需求信号与经营环境新冠病毒疫情爆发使全球停摆，虽然之后石油和天然气需求开始再次攀升，但人们的生活、工作、出行、技术使用方式和场合结构发生的根本性变更可能长存，从而对传统的石油天然气业务模式产生影响。预计全球能源需求到2050年将增长50%1，但不清楚届时多少能源将由石油天然气行业当前使用形式的能源供应。全球石油需求可能直到2021年底才能恢复至1亿桶/日，2 一些人士则预计需求再也不能恢复到新冠病毒疫情爆发前的水平。3与此同时，产能过剩、大宗商品价格暴跌以及股市波动，导致能源企业股票价值和债券大幅贬值。很多企业债台高筑。4 在当前需求危机期间，银行正设法缩减对石油天然气企业的敞口，因此减少授信或将触发企业较预期提前偿还贷款。5上述形势发展对石油天然气行业产生连锁影响，该行业直到最近才削减成本适应2014年价格暴跌以来的调整。© 2021毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) — 中国合伙制会计师事务所及毕马威企业咨询 (中国) 有限公司 — 中国有限责任公司，均是与英国私营担保有限公司 — 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。1油气行业如何引领能源业绿色创新 mNsPtQrPnPrOqPmQoQzQtR9PcMbRnPmMmOnMeRpPsPlOnPoP7NpOzQNZpPoQMYnQxO行业主动应对企业领导越来越注重应对气候变化造成的风 险。油气企业领导也不例外。的企业领导表示，脱碳是实现全球经济碳中和的关键，所占比例在所有行业中最高。的企业领导表示，风险管理能力是未来五年本职工作的重要要求 。© 2021毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) — 中国合伙制会计师事务所及毕马威企业咨询 (中国) 有限公司 — 中国有限责任公司，均是与英国私营担保有限公司 — 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。2油气行业如何引领能源业绿色创新政府大力支持发展中经济体的石油天然气需求预计仍将增长至2035年乃至更长时间。6 相比之下，全球发达经济体大多积极推动脱碳。例如，全球最大经济体中国制定的能源发展计划要求，2020年非化石能源在能源总消费中占比15%，2030年达到20%。中国国家主席习近平更在第七十五届联合国大会一般性辩论上表示，中国力争将二氧化碳排放在2030年前达到峰值，2060年前实现碳中和。此外，中国政府成为电动汽车生产销售的全球领导者，大力推动电动汽车发展。7面对新冠病毒疫情，近几个月来很多国家推出刺激方案，其中包括实施可持续基础设施和清洁能源计划（如欧洲绿色协议（European Green Deal））。有的国家甚至在液化天然气采购合同中规定，只向提供低碳产品的经营企业购买液化天然气。93%97% 石油天然气行业的“新现实”影响石油天然气需求的客户行为、技术、移动性及其他趋势的变化，因抗击新冠病毒疫情而加快。石油和天然气企业具有走出衰退实现复苏及克服建立业务障碍的丰富经验，目前正积极迎接最新挑战。这些企业可以采取一个重要步骤，即将ESG原则直接融入经营模式。无论是投资于可再生能源业务、开发产品和服务以助力其他行业脱碳，还是针对ESG的“环境”方面推行其他战略，石油天然气企业都将获得一系列好处，比如改 善资本和人才获取渠道，加强社区和监管关系等。如欲进一步了解ESG融入经营模式，以及作为成功度过“新现实”基础的其他四大主题，请参阅我们的报告“适者复苏（Revival of the fittest）”。企业举措虽然政府尚未出台相关法律法规，但全球各地的企业均主动致力于实现碳排放削减和可再生能源的目标。 资本市场随着能源消费更多地转向绿色电力，很多投资者在退出化石燃料投融资的同时，日益关注影响力投资和环境、社会与治理（ESG）投资。投资者发现，ESG相关股票在某些时期（包括疫情期间）跑赢大盘。8 反过来投资者向采用了解ESG策略的基金管理公司投入创纪录的资金。9从过去的经验来看，石油天然气企业偏离核心竞争力转向ESG相关业务面临重大股东风险。投资者为参与这些市场而买进相关市场和企业，通常不为参与电力和可再生能源而持有石油天然气企业的头寸。但是股东情绪正在转变，投资者发现重视ESG有助于保护投资免受股价不利表现的影响。简言之，在当前环境下，对于提高企业的ESG评级和心理市值的多元化经营活动，投资者的容忍度提高甚至主动接受。最后，银行、保险企业、资产管理企业和其他资本市场参与者面临与符合ESG议程预定义标准的企业进行交易的巨大压力。诸如欧盟《可持续金融行动计划》（EU Action Plan on Sustainable Finance）之类的全球性计划希望重新引导资本进入可持续性更强的企业。支持ESG的石油天然气企业可以保护乃至拓宽得债券和股权融资的渠道。这些形势不仅不会限制石油天然气企业的发展，而且石油天然气行业还可以利用这些形势为未来业务开拓全新的机遇。© 2021毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) — 中国合伙制会计师事务所及毕马威企业咨询 (中国) 有限公司 — 中国有限责任公司，均是与英国私营担保有限公司 — 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。3油气行业如何引领能源业绿色创新 油气企业引领绿色创新的五大途径h 毕马威廾䮷⠔雦䋗✲务䨾 暵婋兜鸑ざ⠑ ˋ ⚥㕂ざ⠑ⵖ⠔雦䋗✲务䨾⿺毕马威企业ᅢ霧 ⚥㕂 剣ꣳⰖ぀ ˋ ⚥㕂剣ꣳ餓⟣Ⱆ぀㖲僽♸薉㕂猙蠒䬐⥂剣ꣳⰖ぀ ˋ 毕马威㕂꣢剣ꣳⰖ぀相关联的杝用䧭プ䨾Ⰼ椕䚍絆絉⚥的䧭プկ版勉䨾剣♶䖤鲮鲿կ㖈⚥㕂皮ⵘկ4油气行业如何引领能源业绿色创新几年来，一些巨无霸企业开始低调进入电力相关领域，收购发电和零售企业，并加强交易部门，以参与电力相关金融市场敞口。10 这些措施原本是多样化能源组合、取得可再生电力生产敞口的长期策略。但是，随着油气行业在后疫情时代努力发展，采取这些举措可能恰逢其时。此外，与脱碳为目标的业务模式（如替代燃料生产）利用油气行业的核心竞争力：工程能力、不利条件下运营的能力以及能源产品与服务的提供。下述五种增长途径每一种都能使各石油天然气企业利用自身的最新优势、能力、便利性和投资。虽然这些市场均有来自其他行业的竞争对手，但我们坚信，石油和天然气行业具有推动企业发挥引领作用的天然优势。随着石油天然气企业考虑如何最有效地抵御当前的冲击，以及如何应对新冠病毒疫情造成的持续影响，业务重心从仅专注于石油天然气转向专注于能源服务（特别是可再生或可持续能源服务），是应对企业面临挑战的有效总体方案。 1可再生能源：全球太阳能和风能发电风头正劲市场潜力 有分析师表示，美国可再生能源发电量自2008年以来增长一倍多11，2020年可能占美国电力供应近21%。12可再生能源，特别是风能和太阳能发电量迅速增长； 目前美国风能装机容量超过100,000MW，太阳能装机容量超过66,600MW。美国联邦能源管理委员会（FERC）近日的一份报告预计，相较天然气发电，未来三年这些设施将推动更多装机容量上线。13 预计到2023年2月，美国所有可再生能源（包括生物质、地热、水电、太阳能和风能）总计将新增装机容量近51GW，同期天然气、煤炭、石油和核电总装机容量将减少近2GW。© 2021毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) — 中国合伙制会计师事务所及毕马威企业咨询 (中国) 有限公司 — 中国有限责任公司，均是与英国私营担保有限公司 — 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。5油气行业如何引领能源业绿色创新2010 2020 2030 2040 205020 10 2020 2030 2040 20505,0005,0004,0003,00020001,00002,5002,0001,5001,0005000太阳能风力发电地热水电其他19%37%19%24%46%33%3%5%14%15%38%2%7%37%部分燃料电力产量10亿千瓦时在整个预测期内，美国可再生能源电力是增长最快的电力资源。可再生能源发电，包括终端用电 10亿千瓦时 可再生能源电力占比翻倍 可再生能源天然气核能煤炭 采用可再生能源的障碍开始消失。 —发电量预测难题可以通过先进的数据分析和其他更新的技术工具解决，这些工具可以更准确地预测何时、何地以及有多少可再生电力可供使用。利用目前最先进的模型可以提前三五天相当精确地预测进入电力市场的风电产量。 —电力需要不断地从发电厂输送至电力使用地，这一问题可以通过加强连接发电资产与负荷中心的输电线路工程解决。在私营企业的帮助下，公用事业企业将能够利用这种手段推动可再生能源的普及。 —可再生能源发电不连续备受诟病，一直是阻碍其发展的因素。如今电网级储能技术取得长足进展，缓解了发电不连续的问题，使得适应负载条件的轮流发电成为可能。实行储能时间更长、成本更低的解决方案，是近来有利于促进可再生能源项目发展的创新之一。 —为了提高电网储能项目的经济性，公用事业企业可以考虑实行可再生能源设施和独立设施相结合的集成解决方案。如果能获得投资抵税或类似税收优惠，这样做尤其有利。形势乐观© 2021毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) — 中国合伙制会计师事务所及毕马威企业咨询 (中国) 有限公司 — 中国有限责任公司，均是与英国私营担保有限公司 — 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。6油气行业如何引领能源业绿色创新 值得一提的是，海上风电终于获得发展动力。虽然由于监管限制和实际或综合性的环境问题，这种可再生能源模式在美国发展缓慢，但作为一种能源潜力巨大。与陆上风电相比，海上风电技术一致性更高；平均风速更大；涡轮机更大、更高、更高效，单台涡轮机和风电场收集的能量得以最大化。几年前美国能源部的一项研究称，尽管海上风电场局限于风速较高、水深低于100米的经济环境隔离区之外的海域，但海上风电量装机容量可超过2,000GW，年发电量超过7,200TWh，为目前美国能源年消耗量的两倍多。14 自那时以来，在技术进步的推动下，海上漂浮式风电成为一种可行的替代发电方式，进展远超预期。目前可以在更远、更深的海域建造风电场，从而更加迅速地扩大风电产业规模。油气企业的机遇石油天然气企业及其配套支持企业都非常熟悉近海建设和运营。发展风能是开发新能源服务市场，乃至激活闲置海陆基础设施、设备和人员的良机。以平准化能源成本（LCoE）衡量，风能和太阳能技术至少与化石燃料电力一样具有竞争力，而且在很多市场上竞争力更强。*事实上近期的分析报告显示，太阳能和陆上风电目前是全球至少三分之二人口最低廉的新建电力来源，到2050年将占全球发电量的近50%。15** 对于考虑推广可再生能源的石油和天然气企业而言，平准化能源成本是评估特定市场竞争形势的实用基准。按平准化能源成本衡量，自2010年以来，资产使用寿命期内的平均发电成本一直稳步下降，预计到2030年将进一步下降。但是，须知在量化可再生能源电价时，平准化能源成本并不能完全反映开发企业回报、风险状况等因素。© 2021毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) — 中国合伙制会计师事务所及毕马威企业咨询 (中国) 有限公司 — 中国有限责任公司，均是与英国私营