慧择保险1Q21业绩开门红，保费收入同比增长196%。1Q21公司实现保费收入7.35亿元，同比增长196%，实现毛利1.78亿元，同比增长78%，实现Non-GAAP净利润3875万元，同比增长75%。公司用户基础优质，单用户价值高，预计Q2收入同比持平，全年将维持高速增长。我们以P/S方式为公司估值，按照2021E P/S 1.8x为公司定价，目标价9.60美元，对应2021E和2022E P/E分别为27x和16x，维持“买入”评级。
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