公司之自主品牌分析：开启第三次创业，自主品牌突破向上

本篇报告主要对长安汽车的自主品牌进行了深度分析。公司正在开启第三次创业，战略目标是到2025年销售整车600万辆，其中自主品牌350万辆，新能源汽车销售116万辆。公司提出了以创新为驱动力，将效率打造为公司核心竞争力，着力向智能出行科技公司转型的战略。公司将形成长安乘用车、欧尚、凯程和中高端乘用车四大品牌的发展战略，蓝鲸NE作为动力总成保障，智能驾驶领域保持国内领先。长安自主将实现品牌向上突破，盈利估值将双升。公司与华为合作推出5款智能电动车型，其中UNI-K将实现品牌向上突破，直面合资品牌竞争。此外，公司还在营销渠道上进行变革，打破传统4S店模式，线上引流，线上模式做加法。预测2021-2023年EPS0.85、0.99、1.14元，可比公司21年平均PB2.94倍左右，给予公司21年PB2.94倍估值，21年每股净资产10.76元，目标价31.63元，维持买入评级。

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