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本报告重点观点包括：全球疫情有所反复，国内已步入后疫情时代；医药行业经营常态化，医保控费或继续加码；优中选优，精选优质赛道中的优质个股。建议关注CXO、医美、疫苗、可选消费、创新药、医疗服务等细分领域。其中，药明康德、博腾股份、美迪西、昭衍新药、药明生物、凯莱英、九洲药业等公司值得关注。同时，需要注意医保控费力度超出预期、医美行业整顿风险、创新药械进展低于预期等风险。
