时代投研·金融行业周报：坐庄风波事件持续发酵，市值管理“变味”成股价操纵代名词

1时代投研•金融周报|坐庄风波事件持续发酵，市值管理“变味”成股价操纵代名词时代商学院研究员孙一鸣【上周回顾】一、市场表现上周沪深300指数上涨2.29%，A股银行（申万）指数上涨0.95%，板块跑输沪深300指数1.34个百分点，在28个申万一级行业涨跌幅中排名第16位；非银金融（申万）指数上涨5.48%，板块跑赢沪深300指数3.19个百分点，在28个申万一级行业涨跌幅中排名第3位。上周A股银行行业涨幅前三位是厦门银行（7.95%）、常熟银行（5.23%）、邮储银行（4.66%）；跌幅前三位的是平安银行(-2.27%)、杭州银行(-1.07%)、宁波银行（-0.93%）。上周A股非银金融行业涨幅前三位是吉艾科技（25.36%）、华创阳安（18.43%）、国联证券（15.14%）；跌幅前三位的是*ST宝德(-10.31%)、兴业证券(-4.67%)、仁东控股（-4.45%）二、流动性及资金价格回顾上周（5月10—14日），为维护银行体系流动性合理充裕，央行合计开展500亿元逆回购操作，上周共有300亿元逆回购到期，因此，上周资金净投放200亿元。据中央结算公司和银行间同业拆借中心官网数据，上周隔夜shibor利率上升31.1个BP至1.805%；7天shibor利率上升16.5个BP至2.074%。1年期国债收益率上升1.07个BP至2.33%，10年期国债收益率下降1.6个BP至3.1422%。 2三、行业及重要企业动态1.首批支付牌照续展结果出炉5月13日，央行官网公布首批27张支付牌照续展结果，财付通、支付宝、拉卡拉、通联支付、银盛支付、汇付天下、付费通、易生支付、快钱支付等24家续展成功。另外3家，广州银联网络支付有限公司、北京数字王府井科技有限公司、北京银联商务有限公司拟与其控股股东银联商务开展整合工作，向中国人民银行提交了终止续展审查申请，在中止审查期间继续开展业务。2.4月新增社融1.85万亿元5月12日，央行公布的4月金融数据显示，企业融资需求仍然旺盛，前4个月新增贷款保持同比多增，货币信贷仍然保持较强的支持力度。经初步统计，4月社会融资规模增量为1.85万亿元，比上年同期少1.25万亿元，比2019年同期多1797亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加1.28万亿元。3.一季度商业银行累计实现净利润6143亿元5月11日，中国银保监会发布的2021年一季度银行业保险业主要监管指标数据显示，一季度，商业银行累计实现净利润6143亿元，同比上升2.4%。数据显示，一季度末，我国银行业金融机构本外币资产329.6万亿元，同比增长9.0%。其中，大型商业银行本外币资产134.1万亿元，占比40.7%，资产总额同比增长8.1%；股份制商业银行本外币资产59.2万亿元，占比18.0%，资产总额同比增长9.1%。4.首家股份制银行私行专营机构获批筹建近日，银保监会官网发布《中国银保监会关于筹建兴业银行私人银行部的批复》，同意兴业银行（601166.SH）筹建私人银行部，为该行所属分行级专营机构。截至目前，持牌经营私人银行的商业银行只有工商银行（601398.SH）、农业银行（601288.SH）、交通银行（601328.SH）三家，分别于2008年、2010年和2012年获批持牌。此次兴业银行获批筹建私人银行专营机构，不仅是股份制商业银行首家，也是近十年来监管部门唯一批筹的私人银行专营机构。5.华夏银行拟定增募资不超过200亿元5月12日，华夏银行(600015.SH)公布了《非公开发行A股股票预案》，拟非公开发行A股股票数量不超 pOyQxOnOrOtQsMnQtOnPtP6MaO6MoMmMtRnMjMqQrMiNnMzR8OnNwOwMpMsMwMoPxP3过15亿股，募集资金总额不超过人民币200亿元，将以现金方式认购，发行对象尚未确定。募集资金扣除相关发行费用后，将全部用于补充该公司的核心一级资本。6.48款网络借贷类App违法违规被通报，限期15日完成整改近日，国家互联网信息办公室(以下简称“国家网信办”)通报84款App违法违规收集使用个人信息情况，其中涉及48款网络借贷类App。在此次通报中，有84款App存在违法违规收集使用个人信息情况，其中包括腾讯手机管家、猎豹清理大师、360手机卫士等36款安全管理类App，以及包括平安消费金融、平安好贷、招联好期贷、万达普惠、360借条、51公积金借款、分期乐、微贷钱包、信而富等在内的48款网络借贷类App。国家网信办强调，针对检测发现的问题，相关App运营者应当于本通报发布之日起15个工作日内完成整改，逾期未完成整改的将依法予以处置。7.浙江迎首家上市农商行，瑞丰银行发布招股意向书5月12日，浙江绍兴瑞丰农村商业银行（简称“瑞丰银行”）公布了招股意向书，计划发行不超过1.51亿股，据悉，瑞丰农商行拟使用募集资金用于补充该行核心一级资本的金额为11.82亿元。5月7日晚间，证监会核发瑞丰银行的首发申请。该行有望成为浙江省首家上市农商行。8.保险公司上半年将迎重磅新规日前，银保监会公布了《关于2020年保险业偿付能力监管工作的报告》，并表示2021年将做好五项重点工作安排，包括计划上半年实施偿二代二期工程20项监管规则以及拓展保险公司资本补充渠道等。9.银保监会：2020年处罚保险公司1226家次，合计罚款2.6亿元5月12日，银保监会发布《关于2020年保险业偿付能力监管工作情况的通报》。通报在介绍2020年偿付能力监管主要工作情况中，提到防范化解重点领域风险，称2020年共作出行政处罚决定2084件，处罚保险公司1226家次，处罚责任人员1674人次，警告1992家/人次，处罚金额合计2.6亿元。10.昔日私募冠军爆料坐庄“遭黑吃黑”，证监会回应称将一查到底5月9日，昔日的私募冠军、倚天投资董事长叶飞在微博上发文，爆料了一单涉及上市公司市值管理的“黑吃黑”事件，矛头直指中源家居(603709.SH)。截至5月15日，已有中源家居、维信诺(002387.SZ)、昊志机电(300503.SZ)、隆基机械(002363.SZ)等多家上市公司被卷入这场股票坐庄风波之中。据叶飞实名认证的微博内容，他计划爆料18家上市公司，一周一家。5月14日晚间，证监会就此事回应称：“对于媒体报道情况，证监会高度重视。5月13日，上交所即启动排查相关账户，并于当日下午向公司发出《监管工作函》，要求公司进行自查，并如实披露相关情况。我会派出机构已约谈公司及相关各方，并启动核查程序。” 411.年内11家信托公司遭处罚，合计罚款超4500万元近日，据中国基金报统计，今年前五个月已经有11家信托公司受到监管处罚，其中包括兴业信托、大业信托、浙商金汇信托、渤海信托、四川信托等，合计罚款金额超过4500万元。据用益信托网不完全统计，2019年共有29家信托公司被罚，处罚金额总计达2700万元。而2020年全年，共计有11家信托公司受罚，处罚金额总计超1800万元。这意味着，2021年前五个月，被监管处罚的信托公司数量已经与2020年全年持平，同时，年内信托公司吃到的“罚单”总金额已经接近2019年、2020年两年罚金总和。四、每周观察：坐庄风波事件持续发酵，市值管理“变味”成股价操纵代名词当前，金融圈最大的瓜，当属昔日私募冠军叶飞微博发难中源家居并公开“讨债”。上周，叶飞微博爆料中源家居与盘方（市值管理操盘机构）合谋坐庄事件持续发酵。昔日私募大佬与A股“杀猪盘”上市公司之间究竟有何过节？5月9日，叶飞通过微博，隔空喊话中源家居董事长和董秘，直言中源家居市值管理找的盘方赖账不付尾款。同时，上市公司股价下跌导致其下家的一些公募基金经理和券商资管出现较大损失。此后，其在微博、朋友圈陆续爆料，直言计划爆料18家上市公司，一周一家。公开信息显示，叶飞管理的私募产品曾在2015年获得过半年度冠军，但这家私募如今已被协会注销，其本人也曾因操纵股价被证监会处罚，近年来一直从事上市公司市值管理的中间人业务。此次叶飞口中的主角中源家居被称为“A股第一杀猪盘”，从2019年至今，该股出现过4次暴跌行情，且在暴跌行情出现之前，中源家居无一例外地出现过大幅上涨。坐庄风波事件持续发酵的缘由是将庄家操盘股票的面具撕下后，叶飞又将“黑吃黑”的暗箱操作悉数曝光，而且涉事上市公司数量众多，市场为之哗然。5月14日晚，证监会回应称对有关情况高度重视，已启动核查程序。一旦发现上市公司及实控人、私募基金、公募基金等相关机构从事或参与相关违法违规活动，将一查到底、依法严惩。截至5月15日，据叶飞微博最新爆料，除了中源家居，隆基机械、维信诺、昊志机电、东方时尚（603377.SH）、法兰泰克（603966.SH）、祥鑫科技（002965.SZ）、今创集团（603680.SH）等上市公司也在其爆料名单中。据中新经纬报道，恒泰证券、民生证券和天风证券（601162.SH）或作为下家也卷入其中。5月14日晚，叶飞在直播中透露，他的下家是原恒泰证券的管某，管某找到民生证券和天风证券做此单，两家券商各买1500万元，并且约定如果买1000万元可以得到65万元好处费，自己从中扣5万元中介费。本来，监管机构是鼓励上市公司做好市值管理的，本意是为做大做强企业经营，充分提高企业核心竞争 5力。但一批深谙市场规则的资本玩家们却借“市值管理”名义“玩转”市场，上市公司联合相关机构相互勾结利用资金优势和信息优势操纵股价，并形成一条龙产业，从信息披露—分配方案—卖方分析师研报—资金操盘都有专人负责，严重损害投资者利益。如今，市值管理也成为利益输送的载体、股价操纵的代名词。时代商学院认为，这种联合坐庄行为是一种投机炒作的行为，脱离实体经营的底层逻辑，给股市带来极大的风险，不利于资本市场发挥良性的直接融资效应。坐庄杀猪盘背后，涉及的不止是协助上市公司市值管理的操盘方，还有券商和公募基金参与其中，最终利益受损的还是普通股民和基民，影响极其恶劣。同时，希望通过此次爆料，可以引起监管机构的重视，切实保护投资者合法权益，并进一步完善资本市场的制度建设，维护证券市场的正常秩序，促进资本市场的稳定健康发展。【风险提示】经济复苏不及预期；金融监管政策持续收紧；中美贸易摩擦加剧。【严正声明】本文（报告）基于已公开的资料信息撰写，文中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。文章版权归原作者及原出处所有，未经时代商学院授权，任何媒体、网站及其他公众平台不得引用、复制、转载、摘编或以其他任何方式使用上述内容。获得授权转载，仍须注明出处。（联系邮箱：TimesBusiness@163.com）