中芯国际（981 HK）一季度业绩超预期，毛利润率提升至22.7%，净利润为1.59亿美元，但需要注意持续增长的行业供给对供求关系的影响。公司计划今年增加12英寸和8英寸月产能1万和4.5万片，但新产能可能将导致供过于求。管理层预计2021年全年收入增长7-9%，毛利润率约15%。维持中性评级，目标价为25港元。
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