该研报主要关注了房地产行业基本面和盈利能力改善的可能性。报告指出，年初以来房地产行业基本面表现强势，但地产股表现弱势。造成短期行业高景气的直接因素是目前库存较低，中期库存去化周期不足1年。另外，双集中供地新政弱化了房企在土地、融资、新房三个市场的议价能力，实际结果显示部分热点城市土地实际成本较高，房企盈利能力进一步下降。报告认为，行业盈利能力改善存在三条可能路径，包括政府打补丁、限制踩线房企参与土拍和房企主动减少参拍主体。报告推荐了万科A、保利地产、金地集团和龙湖集团等“好学生”房企。报告还提示了行业政策进一步趋严、盈利能力继续下滑和销售不及预期等风险。
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