新冠灭活疫苗获批紧急使用，商业化可期

康泰生物的新型冠状病毒灭活疫苗已获批紧急使用，有望为公司带来较大的业绩增量。维持2021~2023年EPS预测1.48/2.53/3.60元，参考可比公司估值，上调目标价至253.0元，对应2022年PE 100X，维持增持评级。公司研发步入收获期，四联苗短期发货受新冠接种影响，未来有望量价齐升恢复高增长。此外，13价肺炎疫苗有望21年中获批，人二倍体狂犬疫苗已申请药品注册批件，有望22年上半年获批。