光大期货煤化工商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 光大期货煤化工商品日报（2021年5月13日） 一、研究观点 品种 点评 观点 尿素 昨日尿素期货价格继续强势运行，主力07合约盘中最高价格达到2292元/吨，收盘价2279元/吨，涨幅3.31%。现货市场继续强势上行，国内各地区现货价格涨幅10~60元/吨。供应端因部分企业仍将于5月下旬进行检修，企业库存低位状态下订单支撑较好，厂家涨价心态浓厚。需求端因东北地区农业追肥需求和工业刚需不断跟进，市场成交氛围浓厚。期货市场上，动力煤期货价格近期涨幅较大也对尿素期价产生正面联动，再加上国内通胀预期不断加强，大宗商品市场整体上涨氛围浓厚，预计短期尿素期货价格在基本面支撑、情绪向好的环境下，依旧易涨难跌，警惕期价高位风险。 易涨难跌 警惕高位风险 纯碱 昨日纯碱期货价格突破近期震荡区间上沿，再创新高，09合约收盘价2249元/吨，涨幅3.93%，远月01合约收盘价2366元/吨，涨幅3.77%，昨日夜盘纯碱期价继续强势运行。现货市场价格大多稳定，部分价格略有上调。供应端因部分企业前期短停装置复产，行业开机率提升至78.42%，个别企业订单出现提价销售情况，市场低价货源流转速度加快，但下游终端及贸易商对目前高价货源依旧维持谨慎态度，多以随采随用为主。整体来看，纯碱现货市场供需仍处于博弈阶段，期货市场由于商品市场强势和玻璃期价上涨带动，纯碱期价有望继续走强，但需警惕下游对高价位货源抵制心态、资金离场及政策调整等风险。 继续走强为主 警惕多方风险 二、市场信息 尿素 1、5月12日山东临沂市场价格2220元/吨，+30~40元/吨，菏泽市场2180~2190元/吨，+30元/吨；河北石家庄市场价2150~2160元/吨，+10~20元/吨；河南商丘市场价2200元/吨，+30元/吨；山西大颗粒尿素汽提2120~2150元/吨，+40元/吨，小颗粒尿素2110~2160元/吨，+30~70元/吨。 2、截至4月底，印度夏季旱季作物的播种面积增加到758万公顷(公顷)，比去年同期增长近20%。 纯碱 1、5月12日国内纯碱行业开工率78.42%，较上一交易日提升3.75个百分点；日损失量2.17万吨。装置动态：连云港碱厂纯碱装置运行恢复，日产量提升至2500吨左右；湖北双环自上周五起开工达9成左右。 2、5月12日国内平板玻璃均价2471元/吨，日环比上涨1.09%。 3、5月12日国内光伏玻璃3.2mm成交价格26元/平方米，2.0mm厚度价格22元/平方米，维稳。 光大期货煤化工商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 2 三、图表分析 图1：尿素主力合约收盘价（元/吨） 图2：纯碱主力合约收盘价（元/吨） 图3：尿素基差（元/吨） 图4：重质纯碱基差（元/吨） 图5：尿素主力合约成交和持仓（手） 图6：纯碱主力合约成交和持仓（手） 数据来源：Wind、光大期货研究 15001600170018001900200021002200230024001月2日1月15日1月29日2月13日2月28日3月15日3月30日4月15日4月30日5月21日6月9日6月30日7月17日8月5日8月24日9月10日9月29日10月22日11月4日11月17日11月30日12月13日12月26日2019年2020年2021年-200-150-100-500501001502002503002019-08-092019-09-092019-10-092019-11-092019-12-092020-01-092020-02-092020-03-092020-04-092020-05-092020-06-092020-07-092020-08-092020-09-092020-10-092020-11-092020-12-092021-01-092021-02-092021-03-092021-04-092021-05-09山东基差河南基差河北基差安徽基差江苏基差山西基差东北基差50001050002050003050001000030000500007000090000110000130000150000主力合约持仓量主力合约成交量(右)-500-400-300-200-1000100200300400500100012001400160018002000220024002019-12-062020-01-062020-02-062020-03-062020-04-062020-05-062020-06-062020-07-062020-08-062020-09-062020-10-062020-11-062020-12-062021-01-062021-02-062021-03-062021-04-062021-05-06重碱基差重碱市场价纯碱期货主力合约收盘价05000010000015000020000025000030000035000040000045000002000004000006000008000001000000120000014000001600000180000020000002019-12-062020-01-062020-02-062020-03-062020-04-062020-05-062020-06-062020-07-062020-08-062020-09-062020-10-062020-11-062020-12-062021-01-062021-02-062021-03-062021-04-062021-05-06主力合约成交量主力合约持仓量(右)130014001500160017001800190020002100220023001月4日1月18日2月1日2月17日2月27日3月10日3月22日4月2日4月15日4月27日5月13日5月27日6月10日6月24日7月10日7月24日8月7日8月21日9月4日9月18日10月12日10月26日11月9日11月23日12月7日12月21日2020年2021年 光大期货煤化工商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 3 图7：尿素09-07合约价差（元/吨） 图8：纯碱01-09合约价差（元/吨） 图9：尿素现货价格走势图（元/吨） 图10：纯碱现货价格走势图（元/吨） 图11：尿素-甲醇期货价差（元/吨） 图12：玻璃-纯碱期货价差（元/吨） 数据来源：Wind、光大期货研究所 1100130015001700190021002300山东河南河北安徽江苏山西东北山东河南河北500100015002000250030002006-01-052007-01-052008-01-052009-01-052010-01-052011-01-052012-01-052013-01-052014-01-052015-01-052016-01-052017-01-052018-01-052019-01-052020-01-052021-01-05重碱市场价格轻碱市场价格-900-800-700-600-500-400-300-200-100010020015001700190021002300250027002900尿素-甲醇价差CZCE尿素CZCE甲醇-400-200020040060080012001400160018002000220024002600280030002019-12-062020-01-062020-02-062020-03-062020-04-062020-05-062020-06-062020-07-062020-08-062020-09-062020-10-062020-11-062020-12-062021-01-062021-02-062021-03-062021-04-062021-05-06玻璃-纯碱价差CZCE纯碱CZCE玻璃-140-120-100-80-60-40-20016001700180019002000210022002300240009-07合约价差UR107.CZCUR109.CZC0204060801001201401700180019002000210022002300240025002021-01-222021-02-222021-03-222021-04-2201-09合约价差SA201.CZCSA109.CZC 光大期货煤化工商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 4 研究成员介绍 • 张凌璐，英国布里斯托大学会计金融学硕士学位，上海大学国际经济与贸易学士学位，现任光大期货研究所资源品分析师，主要从事尿素、纯碱等期货品种的基本面研究、数据分析工作。常年担任各类资讯平台、媒体讲师，多次接受国内主流媒体、财经频道采访，研究成果常期在各类媒体官方网站、财经公众号发表。2020年5月荣获郑州商品交易所纯碱优秀分析师称号，同年11月荣获郑州商品交易所2020年度纯碱高级分析师称号。 ·从业资格证号：F3067502 投资咨询证号：Z0014869 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。