钢铁行业周报：高位库存继续回落，一季报预告业绩靓眼

请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 行业研究 Page 1 证券研究报告—动态报告 钢铁II [Table_IndustryInfo] 钢铁行业周报（4月9日- 4月15日） 超配 2018年4月16日 一年该行业与上证综指走势比较 行业周报 高位库存继续回落，一季报预告业绩靓眼  铁矿石价格上升，焦炭价格下降 截止到4月13日，普氏62%品位铁矿石价格为65.3美元/吨，较4月6日上升2.3美元/吨；4月13日，青岛港PB粉价格443.0元/吨，较4月8日上升3.0元/吨。山西临汾产一级冶金焦价格为1700元/吨，较4月8日下降50元/吨。  钢材价格上涨 截止到4月13日，上海地区20mm螺纹钢、4.75mm热卷、1.0mm冷轧板、20mm中厚板价格别为3730元/吨、3880元/吨、4450元/吨、4190元/吨，较3月30日分别上涨40元/吨、50元/吨、50元/吨、70元/吨。  钢材模拟利润上升 原料滞后一个月模拟钢材毛利润， 截止到4月13日，螺纹钢、热卷、冷轧、中厚板毛利润分别为812.2元/吨、834.8元/吨、872.7元/吨、1006.5元/吨，较4月8日分别上升40.5元/吨、48.0元/吨、48.2元/吨、65.3元/吨。  铁矿石、钢材社会库存继续下降 截止到4月13日，港口铁矿石库存为16043.0万吨，较4月5日下降73.2万吨。钢材社会库存下降，本周下降86.2万吨，至1593.9万吨。Mysteel统计4月13日，35个主要城市，螺纹钢社会库存867.70万吨，较4月5日下降52.30万吨；厂内库存289.90万吨，较4月5日下降30.10万吨。  钢铁板块震荡上行 本周，受一季度业绩预告利好因素影响，钢铁板块震荡上行。截至4月13日，中信钢铁板块指数收于1677.12点，较4月4日上升3.04%；同期上证综指收于3159.05点，较4月4日上升0.89%。本周钢铁行业上市公司涨幅较大的是柳钢股份（21.90）、韶钢松山（13.50）；跌幅较大的是首钢股份（-1.69）。  新闻点评 工信部发布铸造用生铁规范企业名单，撤销9家企业。2011年3月工业和信息化部颁布了《铸造用生铁企业认定规范条件》，正式启动了铸造用生铁企业规范管理工作，2016年7月7日发布了2016年第35号公告，对铸造用生铁企业规范条件动态复核结果予以公告，其中符合企业113家，撤销企业33家。本次复核撤销9家企业涉及高炉10座，高炉容积从108立方米到350立方米不等。2018年需要再退出钢铁产能3000万吨，拆除不合规的冶炼铸造生铁的高炉符合淘汰过剩产能的工作要求，同时也能够促进铸造行业提质增效，强化环境保护。 徐州市印发《2018年大气污染防治攻坚行动方案》。目前徐州本地部分钢厂已经开始停产整顿，江苏徐钢、彭钢于4月11日发函近期将停产对全厂环保设施进行升级改造，暂停原材料采购。根据2017年6月，江苏省发改委官网发布的全省钢铁冶炼企业及其产能装备情况的相关公告信息，目前徐州共有18家钢企，占全省48家钢企的37.5%，若区域内钢企全部停产整治，预计停产影响生铁产量2.8万吨/天。短期看，环保高压下钢厂停产整顿，一定程度上压缩了江苏地区钢材供给，非采暖季上下游开工节奏的差异，有望支撑钢价反弹；长期看，环保政策的不断升级将倒逼钢铁企业实施环保技术改革，有利于钢铁行业走绿色、高质量的发展道路。 相关研究报告： 《钢铁行业快评：春季行情迟到，但并未缺席》 ——2018-04-10 《钢铁行业周报（4月2日-4月8日）：需求释放，库存加速回落》 ——2018-04-09 《钢铁行业周报（3月26日-4月1日）：非采暖季限产限制供给释放，成交放量需求持续好转》 ——2018-04-02 《钢铁行业兼并重组：把握时间窗口，兼并重组成就行业龙头》 ——2018-03-29 《钢铁行业周报（3月19日-3月25日）：消费不及预期叠加美国征收进口关税，板块大幅下跌》 ——2018-03-26 联系人：冯思宇 E-MAIL： fengsiyu@guosen.com.cn 联系人：王海涛 电话： 010-88005311 E-MAIL： wanghaitao@guosen.com.cn 证券分析师：王念春 电话： 0755-82130407 E-MAIL： wangnc@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980510120027 独立性声明： 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，其结论不受其它任何第三方的授意、影响，特此声明。 0.61.11.6A/17J/17A/17O/17D/17F/18上证综指钢铁II 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 2 内容目录 核心数据一览 ............................................................................................................... 4 原料价格走势 ............................................................................................................... 4 铁矿石价格上升 ................................................................................................... 4 焦炭价格下降 ....................................................................................................... 5 钢材价格上涨 ............................................................................................................... 5 钢材模拟利润上升 ........................................................................................................ 6 全国高炉开工率上升 .................................................................................................... 8 螺纹钢、热卷产量微升................................................................................................. 8 铁矿和钢材社会库存继续下降 ...................................................................................... 8 钢铁板块震荡上行 ........................................................................................................ 9 下周行业观点 ............................................................................................................. 11 需求持续释放，钢材库存继续回落 .....................................................................11 各地非采暖季限产政策出台，供给端压力或得到缓解 .........................................11 一季报业绩预告保持高盈利，估值修复预期增强 ............................................... 12 主要推荐标的 ..................................................................................................... 12 新闻点评 .................................................................................................................... 13 工信部发布铸造用生铁规范企业名单，撤销9家企业 ........................................ 13 徐州市印发《2018年大气污染防治攻坚行动方案》 .......................................... 13 国信证券投资评级 ...................................................................................................... 15 分析师承诺 ................................................................................................................ 15 风险提示 .................................................................................................................... 15 证券投资咨询业务的说明 ........................................................................................... 15 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 3 图表目录 图1：普氏铁矿石价格指数（美元/吨） ....................................................................... 5 图2：国内港口进口矿价格（元/吨） ........................................................................... 5 图3：一级冶金焦价格走势（元/吨） ........................................................................... 5 图4：螺纹钢价格走势（元/吨） .................................................................