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本周市场回顾与展望显示，宏观经济方面，4月出口增速高位继续上行，进口增速延续回升。预计国内出口面临的外需支撑力量仍有望延续，但下半年随着海外疫情和供应链的恢复，出口份额的回落可能对出口增速形成一定的负面影响。通胀方面，预计4月CPI同比增速1%，较3月回升0.7个百分点；PPI环比增速0.8%，对应PPI同比增速6.6%。权益市场方面，目前市场一季报披露完毕，预计市场对盈利的关注点将转向盈利恢复的持续性。固定收益市场方面，短期而言，国内逆周期政策不急转弯，美国新一轮财政刺激落地对出口构成支撑，经济有望维持高景气状态。海外供需缺口对工业品带来涨价压力，叠加油价上涨以及低基数，PPI通胀压力仍然需要警惕，整体上基本面对债券市场仍相对不利。从估值来看，目前收益率多数位于08年以来30-40%分位数，考虑利率中枢下移之后可能仍相对中性，缺乏明确配置价值。因此，短期而言，我们对债券市场仍维持中性偏谨慎的判断。
