本周市场回顾与展望-2022.12.19
宏观经济：国内经济处在“经济增长压力较大，政策继续加码稳增长”的状态。11月实体经济和金融数据进一步走弱，显示短期经济增长压力较大。政策层面，一是中央经济工作会议顺利召开，推动经济运行好转、提振市场信心的方向明确。二是国务院印发《扩大内需战略规划纲要》。三是房地产领域释放积极信号。海外方面，中国21家存储芯片制造被列入贸易黑名单。
权益市场：上周A股主要宽基指数普跌，其中疫情受损板块表现较好。疫情、国内政策走向、中美关系仍是影响A股走势的重要因素。
固定收益市场：短期来看，经济偏弱的情况大概率将会持续，防疫政策调整对基本面而言仍是慢变量，参照海外经验对于社会流量和经济的冲击可能阶段性加大，地产销售可能也难以见到趋势性改善、出口回落或将延续到明年。考虑到稳增长政策的力度和防疫政策优化的节奏有待观察，短期内维持久期策略中性的观点。
正文内容：一、市场回顾 （一）宏观方面 1、经济增长：疫情扩散下11月经济较10月份出现进一步的走弱，并且延续十月份以来的需求下行速度快于供给端的特征。其中，生产端方面，工业生产增速录得年内次低值，环比季调增速转负。在疫情冲击之下，服务业生产增速重新进入负增长区间。当月需求端之中社零增速与出口增速下行幅度显著，地产投资低位进一步下探，基建和制造业投资则维持韧性。
