韵达股份是一家快递公司，2020年公司实现营业收入335.00亿元，同比减少2.63%；归属于上市公司股东的净利润14.04亿元，同比减少46.94%。2021Q1，公司实现营业收入83.30亿元，同比增长48.10%；归属于上市公司股东的净利润2.29亿元，同比减少31.57%。韵达股份的业务量持续高增长，市占率稳居行业第二。短期竞争加剧，下半年单价环比改善。行业竞争拖累业绩，毛利进一步下滑。持续增加产能储备，推动成本下行。公司成本管控能力强，市占率稳居行业前列，从长期来看，伴随着行业加速整合，公司盈利状况有望改善。预计公司2021年、2022年EPS为0.70、0.85，对应4月29日收盘价15.64元，PE分别为22.46、18.40，维持“增持”评级。
