家用电器行业在2020年受到疫情的影响，但随着下半年内销市场的复苏及出口的强势增长，推动家电板块全年平稳收官，收入与业绩均实现小幅增长。进入2021年，疫情负面影响逐步消退，家电板块如期迎来回暖，21Q1收入与业绩均已超19年同期水平。其中，白电行业收入端稳健，空调内销量价均开始改善，疫情背景下海外产能转移至国内推动出口持续高景气。厨电、生活小家电和黑电行业也有所增长，其中厨电具有较强安装属性，20年受疫情影响，上半年销售有所承压，下半年恢复明显。建议关注渗透率持续提升的集成灶细分领域，未来行业有望维持30%左右增速，持续推荐具备长期龙头战略格局眼光、紧握强品牌营销和高端产品定位两大厨电行业龙头核心要素、规模快速扩张的火星人，建议关注具备较强产品力、少东家上任有望带来变革成效的集成灶龙头亿田智能，具备较强产品优势和渠道优势的集成灶龙头浙江美大。推荐关注零售恢复显著、工程渠道增长稳定，善于发掘新增长点，具备较强α属性，把握台式品类扩张降低地产相关性、在存量房更新需求发力的厨电龙头老板电器。
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