敬请阅读免责条款 1 宝城期货铁矿石早报 黑色研究小组 基本面分析 得益于需求持续恢复，铁矿石供需格局有所改善，样本钢厂日均铁水产量和烧结粉矿继续环比增加，且钢厂高利润叠加假期补库港口现货成交维持相对高位，支撑近期矿价偏强运行，可见需求边际向下驱动已然不强，但需注意的是唐山限产执行严格，加之邯郸也将限产，矿石需求短期也难大幅改善，补库带来需求利好效应渐退。与此同时，矿石供应运行平稳，国内港口到货量维持高位，而澳洲天气扰动消退，全球矿石发运量迎来回升，前期澳洲发运减量使得未来两周国内到货量有所下降，短期压力不大，但市场对未来供应增量预期未变，供应端难有利好。总之，钢厂高利润叠加假期补库矿石需求近期放量，矿市基本面迎来改善，但环保限产仍在发酵，持续增量空间预计有限，而澳洲天气对供应扰动消退，供应继续回升，加之市场对未来增量预期未变，供应压力易承压矿价，相对利好是钢厂高利润给予矿价支撑，预计节前价格仍会高位震荡为主。 操作建议 品种 短期走势 中期走势 日内观点 操作建议 铁矿2109 震荡 震荡 看空 逢高日内短空 说明： 1.时间解释 短期 一周以内 中期 两周至一个月 2.请仔细阅读下方《免责条款》 敬请阅读免责条款 2 免责条款 客户不应视本报告为做出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告做出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。