航运港口行业2020年报及2021年一季报综述：Q1行业利润大幅增长，集运展现超强弹性，持续强推中远海控

本报告综述了航运、港口行业2020年报及2021年一季报的情况。航运行业利润大幅增长，集运展现超强弹性，中远海控2020年及2021Q1分别实现扣非净利95.9及154.1亿，占航运上市公司的51%及88%。最新行业数据显示，集运欧线即期历史新高，散运延续大涨，油运底部回升。集运市场系统性供需紧张，致使运价延续高位运行，龙头公司实现业绩大幅增长。油运市场低迷拖累业绩表现，招商轮船凭借管理优势维持油运业务实现盈利。散运需求强劲复苏，BDI运价近十年高位。港口企业计营收、扣非归母净利1640.2、240.3亿元，同比增速-6.7%、-4.0%，21年一季度港口企业合计营收、扣非归母净利450.9、76.3亿元，同比增速29.1%、48.4%。建议持续强推中远海控，此外建议关注招商轮船、上港集团、中远海能。